疫情导致经济复苏之后，多方数据也显示经济寻底还有反复，目前并未有明显的企稳迹象。经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。短期，指数连续反弹后能量萎缩，内忧外患依旧担忧，叠加猴痘病毒的突袭，市场整体风险偏好再次压制，仍需留意指数可能的冲高回落以及反复的可能。
上周，政策不断加码下市场信心和情绪逐步回升，超跌反弹也得以延续。而LPR调降超预期下，市场积极性再度得到提升，指数跳空上行站稳3100点整数关口。不过，在3100点上方，市场还是呈现出反弹可能反复的迹象，使得对于连续反弹后的行情产生担忧。一方面，指数反弹新高，但成交量相对低迷，两市成交依旧未能突破万亿；另一方面，普涨格局缺失，即便是上周后半周的大涨，实际上板块也略有分化，而场面上更多的也是权重股对于指数的拉抬；如此，指数尽管相对强势，但纵深发展的趋势还是会降低预期。
此外，此前权重股率先发力后，近期赛道股表现抢眼，尽管在反弹过程中这种表现相对正常，但是根据市场下行趋势中的阶段反弹看，此轮反弹在技术上已经逼近阶段高点，而多数赛道股又重新偏离其原本的低估值区间，而此时市场仍有多重压制，或造成指数的反复。
更有甚至，当前新冠病毒未能消除之际，猴痘病毒又席卷全球。世界卫生组织数据显示，截至5月21日，12个非猴痘流行国家已报告92例猴痘确诊病例和28例疑似病例。同时，世卫组织警告称，猴痘病毒已经在社区隐匿传播，今后感染人数可能进一步增加。
应该说，从已有的资料和历史的数据看，猴痘病毒似乎对人类影响较小，但从当前情况看，最大的不确定性就是猴痘的传播性，尤其是人际传播。如果这个传播扩散，那么对全世界抗疫又是信心上的打击，毕竟新冠病毒还没散去，猴痘病毒又来侵扰，这确实不好受。不过好的是，貌似猴痘病毒的传染性以及影响范围还是比较小，而且病毒的威力也不大，其影响远远小于新冠病毒。这点上，无论是对社会的影响还是对A股市场的压制，可能都不会太大。而如果病毒传播性不强，那么市场中的猴痘病毒概念股的炒作，也或将远小于新冠病毒概念的表现。
当然，我们说这些都不是影响市场最终走势的核心因素，毕竟在市场下跌的末期，内因才是最核心的因素。当前政策底已经呈现，二次政策也在不断加码，市场情绪和信心都在回升，所以反弹还是有的，但是经济下行趋势和压力之下，当前反转或者真正的市场底，或仍有反复，还有待时间的验证。
总结一下：政策加码下，市场风险偏好有所回升，个股博弈机会频现。但内忧外患以及多方的压制下，市场或仍有后反复。对当前行情不悲观，但同样还不到乐观的时刻。不过，当前A股估值历史低位之下具有中期配置的价值和意义。对于中线投资者，我们继续建议逢低进行战略性配置，而对于稳健以及波段投资者而言，在底部没有明确之前，可适当个股博弈，但不建议随意追进以及重仓参与。
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