在低利率周期，稳健的消费股有着天然抗通胀属性，往往更受投资者青睐。
比如说当下十年期国债收益率是3%，我们可以容易计算出如果一个稳定经营的公司PE低于33倍，这属于低估。而未来依然有成长性的公司，PE低于33倍，这属于极度低估。
科技股估值波动巨大的原因是现在根本不知道它们未来会爆发成长，还是会破产。这完全取决于市场乐观程度。
而大消费没有这样的困扰，我们可以断言十年后伊利股份，贵州茅台，海天味业不会破产。因为它们躺着就能赚钱。
今天介绍的就是这么一个躺着就能赚钱，未来有明显成长性，PE还只有26倍的公司，安琪酵母。
这类传统价投白马股，基本面应该是已经挖透了，今天说点以前没人挖过的。
下图是关键词烤箱，和酵母的百度搜索指数数据。其中烤箱在疫情期间持续上升，搜索频次增长1倍，酵母搜索频次增长8倍
与其说疫情原因导致全民在家做大厨，不如说抖音，快手，微信朋友圈这类互联网社交分享，让更多的人看到了别人更好的生活而去追求。与此类似的还有2018年出现一次抖音带火AJ的热潮，同比5倍增长而后回落。我们由此可以预测上面的烤箱，酵母后面也会回落。
有趣的是，当年AJ搜索热潮虽然回落，但销量和炒高的价格再也没有回落过，许多人的鞋架上有了一双AJ。这次烤箱和酵母的搜索会回落，但未来很多家庭会摆上这么一个烤箱。
很多人不了解，烤箱是美国厨房的必备设备，就像我们中国厨房一定要有锅一样。目前我国电烤箱销量数据每年大约12亿，平均单价算300，折旧按5年算，我国家庭烤箱只有2000万台。
按照抖音AJ热使AJ平均价格和平均销量均翻倍的数据，这次烤箱热我们预测未来会带来至少2000万的烤箱销售增量。
烤箱买来是至少会使用一次的，我们假设平均每台烤箱每年购买出厂价20元的酵母，安琪小包装的净利率30%左右，得出每台烤箱贡献净利6元，合计1.2亿。
这部分是有涨价空间的，自己在家做一次就能省下的钱，是一年的酵母费用，C端消费者完全不会很敏感。当然，安琪可以选择不涨价，这样提升的是品牌形象，可以为保健食品的布局打下基础。
无论如何，这2000万C端用户的增量是已经有了，很多人会开始认识安琪。作为看不到竞争对手，垄断国内酵母市场的龙头企业，在这个未来依然有增量的市场具备显著的成长性。我相信十年后安琪的净利至少是现在一倍。而买10年期国债，需要24年才有一倍。
这就是显著的低估值。安琪酵母不是买了动不动就涨停的股票，但确实是一个买了能安睡的股票。
