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国债投资中的利率风险是什么意思

我国发行的国债大部分都可以在深圳和上海证券交易所上网交易,而各种证券的价格往往和利率的变动有着密切的关系,利率的每一次变 动都会引起证券价格的巨大波动,利率上升,证券价格 下降,利率下降,证券价格上升,利率风险是国债的主 要风险。

由于我们购买的国债利率是固定的,如果我们持 有国债的时间较长,就会受到利率损失的风险,一旦利 率上升,国债价格势必下降,此时抛出国债,损失难免。 在利率变动幅度相同的情况下,长期国债受到的影响 要比短期国债大得多,即长期国债利率风险要大于 短期国债利率风险。

例如,我们买入2000年凭证式国债,5年期的票 面年利率为3.14%,如果3年以后,因为通货膨胀的 原因,银行上调利率5年期定期存款利率为5.14%, 那么在剩余的两年里,持有者每年要损失2%的利息 收益,此时要是卖出国债,就必须降低国债的价格,使 得买入者的实际年化结算利率能够达到5.14%的水平,也就 是说,无论我们保留国债还是卖出国债,都无法回避利 率风险,如果该国债不是5年期而是10年期,那么我 们的损失程度就会更大。

相反,如果买入国债后市场利率下降了,国债的价格将上升,我们就会得到额外的利润。在购买国债前,一定要对目前的市场利率做一番研究。

如果利率有可能上升,债券行情下降时,应以短期债券为主进行投资。如果市场上有半年、2年、3年及5年4种债券,在进行债券投资时最好是坚持买入长 期的债券要少,短期债券要多的原则。如果利率可能下降,债券行情可能上升,这时投资证券应坚持买入的短期债券要少,长期债券要多的原则。

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