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在投资界应只打有把握的仗

在棒球运动员中,有两类击球手。一类是什么球都打,每次击球都全力以赴,力求全垒打。另一类人则是聪明的击打者,他们只打高概率的球。世界排名前十的击球手,都是后面这类人,而泰德·威廉斯就是这类人中的高手。泰德有一个鲜明的观点:不要每个球都打,而是只打那些处在“甜蜜区”的球。他把击打区划分为77个小区域,每个区域只有一个棒球大小,只有当球进入理想区域时,才挥棒击打,这样才能保持最高的击打率。否则如果去击打处于边缘位置的球,击打率会非常低。所以,在比赛当中,对于非核心区的球,即使嗖嗖从身边飞过,泰德也绝不挥棒。

这种策略听起来简单,但在实际比赛中却非常难操作,特别是在决定胜负的关键时刻。几万名观众绷紧了神经,用期待的眼睛看着你,当球飞过来的时候,如果不打,就将迎来全场的嘘声。这时,坚持“只打高价值的球”就需要极强大的定力和冷静的内心。巴菲特把这种策略应用到了投资领域,形成了自己独特的投资哲学:只投资高价值、有护城河的公司,其他的根本不看。

喜欢打麻将的人其实都知道,一场牌打下来,糊多次小牌的人,往往不如糊一次大牌的人赢的钱多。其实在其他领域也存在这样的规律,那些做得最好的人,往往不是做的最多的,而是那些做的次数少,而单次价值很高的人。真正的高手都具备一种深思熟虑后做选择的战略能力——做那些“更少但是更好”的事。如今是一个机会更多、选择更多的时代,很多人都认为既然有这么多机会可选择,那做的越多,赢的概率就一定越大,其实不尽然,因为机会越多,意味着概率越小,越是有多种可能性,越是需要专注于核心竞争力。就拿投资这件事来说,大家经常听到这样一种理财观,叫做“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。原理相信大家都懂,对于普通大众而言,这是一种财务上的避险策略,但对于那些投资界的高手来说,他们的做法刚好相反。

巴菲特在2017年的纪录片中说:“我能看见1000多家公司,但我没有必要每个都看,甚至看50个都没必要。投资这件事的秘诀,就是坐在那儿看着一次又一次的球飞来,等待那个最佳的球出现在你的击球区。人们会喊——打呀。别理他们。”“我知道自己的优势和圈子,我就待在这个圈子里,完全不管圈子以外的事,定义你的游戏是什么,有什么优势,非常重要。”巴菲特的投资效果印证了他的说法,就像他的合伙人查理·芒格所说的:“如果把我们最成功的10笔投资去掉,我们就是一个笑话。”专业期货配资,免费实名制开户,起配资金低,配资比例高,实名制操作,绑定自己的银行卡,自由出入金,随借随还,注册账户即享2000元免息操盘金。请致电:4000608838。

其实人的时间、经历、智商都是差不多的,高手之所以比普通人做的更好,最大的秘诀就是“专注”,或者说是一种价值定位并敢于舍弃的能力,对人来说,这往往是反本能的。人们在面对多个选择时,即使明知其中一项可以获得最大成功,他们也不愿意轻易放弃其他选择。因为我们的大脑,对于风险,天然是排斥和抗拒的。所以,能够获得巨大成功的人才少,因为他们能克服那种心理上的本能。

由于芒格长期与巴菲特一起工作,所以最了解、理解巴菲特的人,莫过于芒格。芒格认为巴菲特成功的原因归结起来有两点:第一,学习;第二,品性。巴菲特的确是天才,但是这个天才完全来自于勤奋。芒格认为巴菲特的成功是多种因素合力的结果,但是具有决定性的因素是持续学习的结果。他在2007年威斯科年度股东大会上指出:“沃伦是这个世界上最佳的持续学习机器。乌龟最终战胜兔子是持续努力的结果,一旦你停止了学习,整个世界将从你身旁呼啸而过。沃伦很幸运,直到今天,即便是早已过了退休的年龄,他仍可以有效地学习,持续地改善其技巧。沃伦的投资技巧在65岁后更是百尺竿头更上一层。作为一直从旁默默关注的我,可以肯定地说,如果沃伦停留在其早期的认识水平上,这个纪录也就不过如此了。”

巴菲特的代言人罗伯特到中国演讲时也提到巴菲特是如何做到天才中的天才这样一个水平时说:“他现在已经有74岁高龄,是如何保持自己的天才水平?第一种方法是每天要锻炼身体。第二是打桥牌。每周会花12个小时在家里的电脑上网打桥牌。巴菲特喜欢玩的游戏不是那种要碰运气的游戏,而是喜欢需要一定的技能和计算一些数字和概率的游戏。第三是大量阅读。他每天阅读的数量达到5本书。”

芒格认为很多时候当别人逐渐丧失理智时,成为一个理性的投资者的重要性不言而喻,“我们不会把450亿美元随便撂在那儿,但你必须能判断出那个高科技股票直蹿云霄的癫狂时刻并控制自己远离。你挣不到任何钱,但却可能幸免于灭顶之灾。”相比之下,巴菲特能够非常自如地控制非理性的情绪,永远不会去做非理性的事情,也不会被一时胜利冲昏头脑,使得他一次又一次成功地避开金融风暴。他的沉着、冷静、自制、独立思考的品性对股市的涨跌根本置之不理而游刃有余,即使上世纪80年代美国股市末崩盘的那一天他也无暇关注股市。

巴菲特自己一直对不断高涨的股市深具戒备之心,他能够及时嗅出危险的气息,在谈到我们A股已经有45%的股票市盈率超过100倍时说:“我建议要谨慎,任何时候,任何东西,有巨幅上涨的时候,人们就会被表象所迷惑,人们就会认为他们才干了两年就赚那么多的钱。我不知道中国股市明后年是不是还会涨,但我知道价格越高越要加倍小心,不能掉以轻心,要更谨慎。”苏格拉底曾说:“未曾经历考验的生命不配活着。”正因为巴菲特具有优秀的品质,正直诚实、坚韧不拔、积极乐观,又能够不断磨炼自己的品格,持续不断地学习,才使得他不断放射出理性的光芒。

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