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这是书语人间为你解读的第228本书
《力哥说理财：手把手教你玩转基金》
今天，灵遥将为你带来一本新书，名字叫做《力哥说理财：手把手教你玩转基金》。
基金，英文名叫Fund，广义上来说，是指为了某种目的而设立的一个资金池。比如，你打算下个月给自己买一个iPhone 11，预算是10000元，你便需要从现金池里拿出10000来存着，作为买iPhone 11的资金。这便是一个简单版的基金。
其实，基金还有更高级的玩法，那便是把你的钱交给有投资经验的人去打理，让他帮你赚钱。
我举个例子，现在有10个人，每个人都拿出10万元，交给这10个人里最有经验的那个人去打理，并约定收益，这也是一个基金。管钱的那一个人叫基金经理，而剩下那9个人则叫做基民。
现在，你已经明白什么是基金了。接下来，我们将来看一下基金的种类都有哪些，以及都该怎么玩？
01.
首先，根据基金能否随时在一级市场或是场外市场申购赎回来划分，可以把基金分为开放式基金和封闭式基金。
开放式基金，顾名思义，就是能够在一级市场或是场外市场随时申购赎回的基金。比如，你在各银行的网银、蚂蚁财富、天天基金网等渠道购买到的基金，都是开放式基金。
这类基金有一个很明显的特点，你一认购份额，基金的规模就变大，你一赎回份额，基金的规模就缩水。
但是，申购与赎回这类基金的流程会比开放式基金更为复杂。比如，你想要申购一只封闭式基金，那么，你便需要去证券公司开户，下载专门的证券交易软件，就像购买股票一样。
一旦募集结束，这只基金就会封闭起来，到达约定的时间后，才能够赎回。在此期间，如果你想要交易，那么就只有把你手上的份额在场内市场转卖给其他投资者。
说完了封闭式基金和开放式基金的区别后，我们来看一下开放式基金的四大类别。
根据投资对象不同，开放式基金又可分为股票型基金、货币型基金、债券型基金、混合型基金四大类。
顾名思义，把80%以上的资金都投入股市的，叫做股票型基金，简称「股基」，把80%以上的资金都投入债券市场的，叫做债券型基金，简称「债基」。部分资金购买股票，部分资金购买债券的，但比例都不超过80%的，叫做混合型基金。
那些既不把资金投入股票，又不把资金投入长期债券，而是买货币市场（期限小于1年）的各种票据，包括购买短期债券、中央银行票据、银行汇票、债券回购、银行存款等的基金，则叫做货币市场基金，简称「货基」。
除了这四类基金门派外，我们还能在市面上看到许多基金品种，如，指数基金、ETF、LOF、分级基金、QDII基金、定增基金、量化基金等等。这些基金其实都是上面四种基金的变种。
另外，从投资风险来看，最高的是股基，其次是混合基金，然后是债基，最低的是货基。
02.
基金取名知多少
那么，我们如何才能够一眼看出某只基金所属的类别呢？很简单，看名字。
一只基金的完整名字是由这么几个部分组成的：
中国现在有100多家公募基金公司，其中规模最大的是天弘、华夏、易方达、南方、工银瑞信、建信、博时、嘉实、招商、汇添富等等，都属于一线梯队。
图 | 2018年十大基金公司
第二部分就五花八门了，一般来说是概括这只基金的特点或是偏好的，比如，互联网主题、轻资产、健康环保、中小盘、创业成长等，说明这些基金主要关注的某一个行业。
当然，有的基金取名时也会用些高大上的词汇，比如，盛世成长、卓越品牌、全球视野等，来试图告诉大家这只基金有多么牛掰。
不过，在选基金时，你可千万别被名字骗了，能否赚钱和是否起了个好名字，两者间并无绝对的关系。
第三部分是基金的身份证，限制了这只基金的投资，一般来说会有货币、债券、可转债、混合、灵活配置、指数、量化、海外、ETF、QDII等字样。
举个例子，下图就是2019年第一季度债券型基金规模排行榜Top 20。你会发现，每一只基金的名字里都有「债券」的字样，说明了这只基金的投资方向。
了解了基金的取名学问后，我们来看看各类基金的特点和挑选技巧。
03.
债券型基金：平稳开车的老司机
说债券型基金以前，我们先来看看债券和股票都是如何产生的，以及它们的关系是什么。
我给你举个例子，你现在手里有个好点子，但是落实它得要钱。于是，你找到了你妈妈，问她要钱，她听了你的idea后，告诉你，这样吧，我先借你5万，你1年后还我。你答应了她的要求，拿走了钱，写了一张欠条给她，这就是债。
当然，也有可能你妈妈在听了你的idea后，大手一挥，直接往你的方案里注资了10万，成为了你公司里的一份子，你给她开了所有权凭证，也给了她分红和对公司决策投票的权力。她就是你股东，你给她的那个权益凭证，就叫做股票。
可见，债券和股票都是融资的一种方式，在理财的道路上都不可以偏废。
那么，债基都有哪些呢？
从可投资债券的期限来分类，债基可以分为短期债基、中短期债基，和普通的长期债基。
而从能否投资股票来看，又可以分为：一级债基（只可在一级市场打新股）、二级债基（不超过20%的投资基金买入二级市场股票）、纯债基（100%债）、转债基（专门投资可转债市场）。
接下来，我们看一下如何选择债基。
在书里，作者力哥最喜欢，也是最推荐的，是纯债基。因为，只有纯粹的投资对象，你才知道你到底把钱都拿去买了什么，以及这东西的潜在风险和收益到底有多高。
比如，你把钱投入到了一只一级或是二级债基里，股票市场那边究竟会给你带来多少可能的风险，你是不知道的，那么即便是投资，也很容易坐立不安，不利于长期持有。
最后，我们来看一下挑选纯债基的三个步骤。
首先，纯债基收益的高低，一方面得看市场大环境，是现在的债券是牛市还是熊市，现在是加息周期，还是降息周期，另一方面得看基金经理人的水平，特别是整家基金公司的行业研究水平。
一般来说，资金实力雄厚、历史悠久的大公司，比名不见经传的小公司要靠谱。
其次，那些发行时间较久，长期表现比较稳健的基金，也是你的选择。筛选方法也很简单：
第一步，打开天天基金网的「基金排行」功能，在「开放基金排行」一栏中选择「债券型」。
图 | 天天基金网
第二步，在「分类」中选择「长期纯债」，接着再点击「近3年」这个标签，让所有基金收益率降序排列，取前30只。
图 | 天天基金网
第三步，逐个点击这30只基金的名称，找到「具体投资范围」，把允许投资可转债的基金剔除掉，把名气不够响亮的公司剔除掉，再把同一家公司里排行第二的基金剔除掉。
图 | 天天基金网：以「中加丰润纯债债券A」为例
最后一步，剩下5-10只基金，看一下它们的费率，找出其中综合费率最低2-3只即可。
04.
混合型基金：风险对冲好帮手
看完了债基后，我们来看一下混合型基金都有哪些选择门道。
混合型基金，顾名思义，就是把股票和债券混合在一起投资的一种基金。
根据股票和债券的投资比例不同，又可以进一步细分为偏股混合型基金、平衡混合型基金、偏债混合型基金和灵活配置混合型基金。
这里，我们主要说一下平衡型基金，和灵活配置型基金。因为，从投资比例来看，只有这两类基金才真正体现了混合基金的优点，即风险对冲。
说到风险，你得明白，投资时的风险分为两大类：第一类，是每一只股票都会遭遇到大盘风险，如，股灾、经济政策变动等，都算。第二类，是个别股票会遭遇到的风险。
想要分散这些风险，最好的方法，就是别把鸡蛋都放在一个篮子里。
比如，股票和债券，就存在着很强的负相关性。
简单来说，就是一个上涨的时候，另一个有较大的可能性会下跌。
背后的原因，联系到经济中的供求关系，你就很容易想通了：股票也好，债券也好，都是从你的钱里拿出来的，肯定是哪个带给你的收益高，你会愿意把钱投入到哪里。
大家一投资，供不应求，价格自然就飙升了。
不过，用混合型基金来分散风险，有一个问题：你不知道基金经理到底用多少钱买了股票，多少钱买了债券。另外，一旦出现了误判，在熊市时重金入股市，便很容易被市场套牢，持续亏损。
所以，为了尽量避免投资中的不确定带来的焦虑，你最好是分别购入股基和债基，来对冲风险。
05.
股票基金：高风险，高回报
说完了债基和混合型基金后，我们来说一下股基。
首先，股基的投资风险是所有基金中最高的，动不动就可能会亏损20%，甚至50%。所以，适合风险承受力较高，且对股市行情把握得比较准的小伙伴。当然，如果赶上一波牛市，资金翻个好几番也是有可能的。
其次，在选择股基时，同样有五个技巧给大家参考：
第一个技巧，叫做「拼爹」。每一只基金的背后，都有一家基金公司。这家基金自身的规模大不大，整体投资研究实力强不强，是否有大佬背书，都会对一只基金的长期表现产生影响。
所以，在挑选股基时，你要尽量挑选大型知名公司，不要去选择小型，且不知名公司的产品。
图 | 2018年基金公司排名：大树底下好乘凉
第二个技巧，叫做「拼人」。
图 | 2018年股基Top10
说到拼人，拼的就是这只基金背后的操盘手，一般来说有两个维度需要考察：
第一个维度，是基金经理的基本背景，包括，年龄、学历、从业履历、过往业绩等。
当然，这个基金经理人管理这只基金的时间，也是越长越好，因为这样不仅能看出这位基金经理的过往投资业绩，他的操盘相对来说也够稳定。
第二个维度，是基金经理的操盘风格。
从时间来看，有的人喜欢做长线，有的喜欢做短线，追热点。一般来说，交易过于频繁，会损失很多交易上的费用，也不够稳定，可以适当回避一下。
从行业和主题来看，有的人会深耕一个行业，摸清这个行业的上下游，也是相对来说的靠谱选择。
另外，基金经理的投资风格，也是你需要考虑的。
你可以借助评级机构开发的工具，如，晨星的投资工具箱，来看基金经理的选股情况，判断是否对你的胃口（如下图）。
图 | 晨星-投资工具箱
第三个技巧，叫做「拼业绩」。说到底，我们买基金是为了赚钱，不管这人是个什么学历，用什么方法来操盘，帮我们赚到了钱才是要紧事。
一般来说，过往业绩好的基金，就像是平日里班上成绩好的同学，即便是发挥失常，也不会偏得太离谱。
同样，拼业绩也有两个维度：第一个是成立时间，作者力哥建议多考虑3年以上，最好是5年以上的；第二个是是否长期稳定，是否可持续。
除了成立时间和长期稳定以外，还有一个高阶挑选技巧，叫做看系数。
我们要看的第一个系数，叫做β系数，指的是某一只基金和这只基金的业绩评价基准之间的相关性。
你可以把它理解成这只基金的KPI，如果超过了，那么说明这只基金很优秀，如果没有超过，那么说明这只基金的业绩不太好。
现在，我们来看一下如何看这个KPI。
假如β系数正好是1，说明基金的真实业绩和业绩比较基准重合，你涨10%，我也涨10%；你跌10%，我也跌10%。
假如β系数小于1，那么则表明这只基金业绩没有比较基准的波动那么大，也就是说，涨得少，跌得也少。
假如β系数大于1，那么则表明这只基金业绩比比较基准的波动还要大， 也就是说，比较基准涨10%的时候，这只基金的收益可能达到20%。
那么，β系数高好，还是低好呢？这个要看你的投资风格。
一般来说，高β系数适合激进型投资者和大牛市，而低β系数则适合稳健型投资者，在熊市中也更加抗跌。
说完了β系数后，我们来说一下α系数。它代表的是一只基金的绝对回报或是超额收益。
比如，一只β系数为1.2个股票型基金，如果去年业绩比较基准也就是大盘涨了10%，按道理说，这只基金应该获得的市场平均风险收益率应该是12%。但是，实际上这只基金去年却涨了15%，多出来了3%的超额收益，我们便可以说它的α系数为+3%。反之，如果这只基金去年只涨了9%，说明它产生了超额损失，α系数为-3%。
可见，一只基金的真实收益是由承担系统性风险的β系数，加上承担单只基金的个别收益的α收益得到的。这个α收益越高，说明这个基金经理越厉害。
除了α系数与β系数外，还有一个概念叫做R平方，用来衡量α系数和β系数的准不准确，你不用去自己计算它，只用知道R平方这个值越高，α系数和β系数越准确就可以了。
所以，在挑选基金时，选α系数、β系数和R平方都高的「三高」基金就好了。
第四个技巧，叫做「拼规模」。
对股基来说，规模太大、太小都不好。
太大的话，不好操作，特别是投资中小盘的基金，规模在10-20亿元是比较合适的；太小的话，很容易遭遇灵动性风险，稍微出现点投资者的集中赎回潮，基金经理的布局就会被全面打乱，对基金产生负面影响。
所以，无论是「巨无霸」基金，还是「迷你」基金，你都最好回避一下。
最后一个技巧，叫做「拼成本」。
在其他条件相同的前提下，成本越低的基金，带给你的回报率越大。这个成本，一般是从基金的管理费来看的，小于或是等于1.5%的股票型基金都是不错的选择。
除了管理费外，赎回条款上有优势的，也是可以优先选择的。
以上，便是今天的内容。
在今天的文章里，我们聊到了债基、混合基金、和股基的特点，和选择时的注意事项。
在千百个投资产品中，想要挑出一只和眼缘的基金，既需要时间，也需要精力。
如果你有投资基金的打算，不妨多给自己点时间，耐心选择。一旦遇到一只和你心意的，便可以考虑长期持有，减少资金频繁进入进出带给你的损失。
毕竟，投资这件事的本质，是看好一家公司/产品的未来。所以，多给自己，给基金些耐心吧～
祝财源滚滚来！
