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什么是最大回撤比例和收益风险比?

(1)最大回撤比例

在解释什么是最大回撤比例之前,我们先来说说什么是回撤比例

所谓资产的回撤比例,是指当前的总资产从历史最高点开始回落的百分比例,而最大回撤比例是指历史上所经历过的最大的回撤比例,用来描述从开始投资后,可能面临的最糟糕的情况。

资产回撤比例 =  当前总资产 / 总资产的历史最高值 - 1

下面举例说明:

假设我们开始投资的时间点是1月1号,起始本金是100元(1月1号),1月2号和1月3号时,总资产连续创历史新高至110元,当期总资产就是历史最高值,因此,这时的回撤比例为0%。

1月4号时,总资产从历史最高点的110元回落到105元,回撤比例就是 105/110-1 = -4.5%,之后回撤比例继续扩大,在1月5号时达到-13.6%,此时的总资产为95元,低于本金100元,本金出现亏损,亏损比例是5%。

1月6号和1月7号,总资产逐步回升,回撤比例逐步缩小。在1月1号至1月7号这段时间,出现过的回撤比例的最高值是13.6%(取绝对值),这个值就是最大回撤比例。(注:一般我们提到最大回撤时,习惯用它的绝对值)

(2)收益风险比

收益风险比,也叫收益回撤比,用来衡量一个投资策略的综合表现,它的计算公式为:

收益风险比 = 年化收益率 / 最大回撤比例

投资不仅仅要关注收益,还要注重所承担的风险,并且无数专业投资者都强调,对风险的控制应该放在首要位置。

因此,一个好的投资策略首先要只承担有限可控的风险,然后基于所承担的风险,要能获得相应的收益作为补偿,所谓“低风险低收益,高风险高收益”就是这个道理。

我们用年化收益率来衡量收益,用最大回撤比例来度量风险,用收益风险比来综合衡量投资效果。

一般而言,如果一个投资策略的收益风险比能到达1倍左右,我们就认为这个策略是合格有效的。

无风险投资的最大回撤比例为0,且没有违约风险,如银行存款、理财和货币基金等。而像P2P这类,虽说也是没有回撤的,但它的违约风险不小,因此并不是无风险投资。

任何一项风险投资,它的期望收益率必须超过无风险收益(比如3-4%),否则就没有意义。

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