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现在银行的结构性存款还可以买吗?假结构性...

在资产管理新规出台后,理财产品的刚性兑付和保本承诺被打破,金融理财由原来的保本甚至保本保息变成了风险自担的投资金融品,因此,银行理财已经不再是百姓避险的金融产品,导致银行定期存款利率的大幅度提高和银行大额存单的火爆,同时银行结构性存款也出现异常火爆异常,特别是民营银行智能化存款一时成为银行市场的不二存款利器。。

当结构性存款成为各银行的揽存利器并得到快速发展时,当银行的结构性存款已经突破11万亿时,当银行的结构性存款成为新的资产管理规定后成为保本保息的存款替代品时,结构性存款的火爆特别是民营银行智能化存款的火爆就成为银行存款市场上一个特别奇特的现象。

在面对结构性存款火爆的同时,银行结构性存款迎来了监管的强势监管要求,即进行清理和排查。进一步规范银行结构性存款也成为银行监管的重点。

那么,在这一大趋势下银行的结构性存款还可以购买吗?主要是看以下几个因素:

首先,银行的结构性存款到底是理财产品还是存款产品呢?这涉及到结构性存款的安全性?

很长一段时间对于结构性存款是理财产品还是存款产品一直没有定论,但绝大多数情况下将其归结为理财产品,银行的销售也是在银行的理财产品名下。

但是由于在当时银行的理财产品绝大多数是保本的,甚至是保本保息的,所以人们对银行结构性存款到底是存款还是理财并不关注,只要收益高就行。

但随着资产管理新规的实施,银行理财产品已经不再刚性兑付,银行结构性存款到底是存款还是理财就成了一个特别重要的原则性问题。

2018年9月28日银保监会制定的《商业银行理财业务监督管理办法》,其中明确写明:结构性存款本金纳入表内核算,按照存款管理,并缴纳存款准备金和存款保费。

这意味着监管部门已经完全将结构性存款视同存款,既然视同存款,那么,50万存款额度以内就将受到存款保险条例保护,在任何情况下本金都不会有任何损失,而购买者所承担的风险只是利息可能发生损失。

因此,从安全性角度考虑,结构性存款具有存款的安全性和理财产品的收益性,当然是购买投资的最佳选择。

其次,结构性存款具有的银行理财收益能力也是刺激人们购买的重要因素,并引发了结构性存款的火爆

银行的结构性存款是指投资者将合法持有的人民币或外币资金存放在银行,由银行通过在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等),将投资者收益与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的具有一定风险的金融产品。

这种挂钩特性决定了银行结构性存款可能会具有较高的收益性,甚至可能会比银行理财产品更高的收益率。

以2019年某国有大银行发行的结构性存款利率为例,期限91天预期收益率为3.45%-3.55%;期限182天预期收益率为3.2%-3.3%或3.55%-3.65%或3.75%-3.85%;期限365天预期收益率为3.4%-3.5%或3.65%-3.75%。这样的结构性存款利率不仅远高于同等银行的存款利率,甚至一点不比理财收益率低。

而民营银行的所有智能化存款的主打特色都是存期灵活、随存随取,同时具有更高的收益,高达4%以上的高收益更是成为市场的强烈冲击武器。

在过去的两年内,不仅仅中小银行以结构性存款作为存款利器,而中资全国性大型银行(工、农、中、建、交、邮储、国开行)的个人结构性存款也大幅度增加。

据央行最新数据显示,2017年全年新增结构性存款规模仅为1.8万亿元,年末结构性存款余额为6.95万亿元;2018年末我国商业银行结构性存款余额进一步达到9.62万亿元,较2017年末的6.95万亿元增长了2.66万亿元,增长幅度达到38%。2019年,银行结构性存款呈现继续扩张的态势,2019年3月末,结构性存款规模历史性地创纪录达到11.19万亿元,今年前一个季度新增1.57万亿元。

因此,从结构性存款的安全性和结构性存款的收益能力看,银行的结构性存款是值得购买的。

其三,面对监管部门假结构性存款的清理和规范,对银行结构性存款的购买者会有什么样的影响?这决定了是不是应该购买银行的结构性存款?

去年以来,监管部门就对民营银行智能化存款进行窗口指导和谈话,目的当然是规范民营银行的结构性存款。

今年以来,监管部门对银行结构性存款乱象进行治理和规范,特别是假结构性存款将受到严格的监管。

今年5月17日,银保监会发布的《关于开展“巩固治乱象成果,促进合规建设”工作的通知》(简称23号文),明确要求排查银行结构性存款通过设置“假结构”变相高息揽储的情况,监管部门明确对所谓的结构性存款进行全面的排查和清理。虽然对“假结构性存款”的清理是重点,但是也预示着银行结构性存款的全面清理已经势在必行。

今年10月18日,银保监会再一次发布针对结构性存款的规范通知,发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(下称“《通知》”),要求各商业银行严格区分结构性存款和一般存款,结构性存款销售应当参照银行理财销售规定等。

什么是假的结构性存款呢?银行的“假”结构性存款到底“假”在何处呢?

所谓的假结构性存款就是将本来应该与衍生品挂钩的资金却没有挂钩或者虚假挂钩,导致结构性存款实际上成为变相的高息存款。

“假”结构性存款是在结构性存款资金设计的挂钩过程中出现以下两种挂钩形式:

一是结构性存款产品的浮动收益异化为相对固定收益,从而导致变相刚性兑付和固定收益,实质上就是想通过假借固定收益的“刚性兑付”产品,最终达到保本保收益以吸收存款为最终目标。

二是结构性存款挂钩的结构条件设计为不可能触发的条件,将嵌入结构性存款的衍生品工具实际上是名存实亡,本质上结构性存款产品本质上异化为高息存款产品。

这里要明确两个问题:

一是假结构性存款对购买者有什么影响?当然对购买者是有利的,降低了购买者的风险同时提高和确保了存款的收益,对购买者当然是有利的。

二是在监管部门清理和规范过程中对结构性存款购买者有什么影响?实际上监管部门对结构性存款的清理和规范,更多的是对金融秩序的考虑,是稳定和保持一个健康的银行竞争秩序,对于已经发行的不规范的结构性理财产品,监管部门一般会处罚结构存款的发行银行,同时要求到期以后进行清理;对于未来发行的结构性存款进行规范。

所以,对购买结构性存款的大众来说,本金肯定不会有什么损失,而收益如果能够固定自然最好,这样没有风险;但如果收益不能固定,那也仅仅与理财产品的风险相当或者风险程度低于理财产品风险,但两者收益差距不大,而理财产品有本金损失的风险,结构性存款没有本金损失风险,哪一个更好不是一目了然的吗?

作者:麒鉴,银行资深高级管理人员,原创不易,欢迎关注评论,严禁抄袭

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