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用这4个资产配置的方法,即使遇到2008年的金...

文/陈嘉伟

《股市长线法宝》第二篇

我们将在本文回顾给世界带来巨大影响的2008年金融危机是怎么产生的,以及对投资者来说有什么教训。

2008年的次贷危机是从雷曼兄弟倒闭开始的,这家公司在金融危机发生之前接了很多高杠杆的商业地产项目,赚了很多钱,尽管在这一年的5月份股市已经见顶,但是楼市的价格因为受到了低利率的刺激而继续上涨,楼市见顶的时间比股市晚了4个月,悲催的是雷曼兄弟没有意识到即将到来的灭顶之灾,他们还在大量收购房地产类资产,比如在2008年5月份还通过巨额融资220亿美元收购阿克斯顿,史密斯信托公司,他希望转手卖个高价钱大赚一笔。但这个时候楼市开始崩溃了,雷曼兄弟的资产很多是与房子相关的资产,所以开始大幅度缩水,越是缩水越找不到下一个买家,而且市场已经开始恐慌,所以融不到一分钱,这个时候他的总负债高代6130亿美元,资产7000亿美元,股价一泻千里,最终这个有150年历史金融巨鳄因为资金量断裂而倒下了,并开启了对全球经济影响深远的次贷危机。

2008年9月17日,星期三,已经离雷曼兄弟倒闭过去三天时间了,股市还只下跌了500点,但恐慌情况开始蔓延,股民开始卖空全世界最大的保险集团AIG,因为这家公司给雷曼兄弟这样的金融机构提供了金融交易保险服务,随着金融机构的倒闭,股民担心巨额赔偿也将会让保险公司破产,所以开始卖空这家公司,他的股价在一年前是60美元每股,到金融危机发生跌到了3美元。为了避免另一个雷曼兄弟的悲剧发生,美联储宣布用850亿美元的贷款拯救这个公司,但是这并没有起到稳定市场情绪的作用,人们纷纷抛弃股票而买入债券。

2008年的金融危机是怎么发生的?原因之一是人们过于相信央行在经济中的稳定作用了,在1929年到1933年发生了至今最著名的金融危机,导致当时的GDP下降了26%,但人们认为那主要是因为当时没有美联储这类央行存在,后来有了美联储,从1983年到2005年二十多年中美国经济非常平稳,即使是2000年互联网泡沫破灭也没有对经济形成多大影响,所以人们相信央行通过货币政策能发挥了稳定经济的作用,金融危机将成为历史。

通过电影大空头我们也能知道次贷危机发生的逻辑

1 大量的房子卖给了没有工作,没有还款能力的购房者,他们很多是以零首付在买房,

2 银行接受房子作为抵押并发放贷款,他们并不担心,因为他们觉得房子本身在升值,从1978年-2002年,房价与家庭收入的中位数在2.5-3.1之间,但是到了2006年达到了4,所以银行一直喜欢给房子抵押发放贷款,甚至是零首付就可以买一套房子,更重要的是房子虽然抵押在银行,但是却打包给了各种金融投资公司,比如雷曼兄弟这样的金融投资机构,银行把钱已经收回来了,他们不是这个游戏的最后一个环节。

3 金融公司把这些房子打包变成了证券资产,卖给无数的投资者,这中间链条非常长,最终加了很多的杠杆,风险变的非常大。

一旦这个食物链最底层的购房者开始弃房断供,那么整个链条就会崩溃,而这个链条最后一个环节的投资者之所以敢于购买有很多原因,1 ,这种资产承诺的收益很高,这类似于这二年崩盘的P2P平台用高额收益诱惑投资者,2 主要的评级机构给了这些次级贷最高的评级;3 有保险公司为这些投资提供了保险。所以各种投资者,包括全球各地的养老基金,地方政府,个人投资者,投资机构都买入这些房产证券。多年来这种资产都给投资者一种非常安全错觉,认为违约的风险为零,因为这种资产是把全国范围的住宅抵押贷款组合在一起,所以极大的分散了风险。但是当大量没有工作,流浪汉,非法移民不再为房子还月供的时候,整个大厦就轰然倒塌。

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