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30条干货深度总结!构建交易系统,破解趋势...

如何精准把握供需缺口调整的大行情?

他的实战案例:豆粕刚需份额扩增,一旦供给变动,就是极端行情!

什么是趋势行情的持续性和强度?

他的实战案例:棕榈和橡胶2011年后供给扩增并刚性,全球危机后就是5年长空!

如何做格局性研究和常规性研究?

他的实战案例:豆粕需求高速扩增导致豆油库存积累,买粕抛油屡试不爽!

怎么做策略优化提高胜绩?

他的实战案例:2017四季度,螺纹限产地产回落,所以多近抛远稳赚600点!

如何价差和期限结构挖掘市场密码?

他的实战案例:16-17年工业品像农产品看供给,现货升水买近月长盈不断!

从研究出发,如何构建商品期货交易体系?

天迹资产联合创始人 扑克智咖 朱奇先生透过50分钟音频,15000字图文,深度分享实战锤炼的研投体系和规律认知。

部分干货摘要如下:

➤ 无论做哪个品种的研投体系搭建和深入,首先都要弄清楚普遍的市场规律和特点才行。市场的特征,大体上分为:震荡和趋势。期货市场还有基差和价差的特点。对应三个利润来源:趋势跟随,均值回归,以及基于基差的交易。

➤ 趋势为什么能提供大利润?本质上是趋势具有持续性,大家常见的突破追进为什么能有效,本质上也是因为趋势的持续性。

➤ 趋势的持续性来自哪里?经典供需曲线的调整伴随着价格的变动,现实中供需缺口的调整是需要时间的,有的品种是3天,有的品种是3年。

➤ 往往供应缺口导致的价格上涨中,很难评估价格涨到哪个水平后供需就达到平衡。经常是供需明显的反转后价格的趋势才会结束。

➤ 豆粕大行情规律:一般是6月份,美豆进入天气敏感期,如果有干旱预期,价格开始涨。如果降雨不足兑现,行情会持续到9-10月定产。再看南美大豆面积扩增情况,所以一般是3个月行情。

➤ 为什么豆粕上涨是3个月左右,棕榈油和橡胶的下跌就持续了3-4年之久,为什么在大部分工业品持续下跌的2011-2015年,塑料反而还很坚挺呢,诸如此类的问题都跟品种特点跟行业格局密切相关,而这些潜藏趋势秘密。

➤ 趋势研究要关注有持续性的供需矛盾,需要找到供需两端中的一端在剧烈变化,而另一端变化相对缓慢的矛盾,这通常代表比较明确的趋势

➤ 供需调节比较容易,比较快的品种,通常难以把握比较好的趋势,很难获取比较多的利润。

➤ 趋势交易上要突破追进,右侧出场。顺大逆小在支撑位建仓,再突破时候加仓。有加仓和右侧出场,能吃到趋势的大部分。

➤ 库存非常过剩的情况下,现货对期货通常是贴水,贴水基本就是持货到远月的成本。

➤ 在库存极低的情况下,哪怕库存稍微降低一点点,期货近月升水也可以飙升很高,高到突破想象。根本原因在于时间不可逆。

➤ 切忌抄底摸顶!尤其是摸顶! 商品的极端上涨取决于极低库存情况下,库存进一步下降的预期,根本不需要有量的推动。

➤ 买现货升水的品种,抛现货贴水的品种,哪怕在不判断涨跌的情况下,长期而言,也是有正收益的。

➤ 基差和期限结构体现了市场对未来不同阶段供需的看法,隐含了当下市场的主流预期。是观察市场很好的视角。

➤ 库存过剩的开始阶段,因过剩压力很大常看到价格暴跌,后期压力缓解一些以后,价格可能已经不怎么跌了,就通过在底部长期横盘,通过远月合理升水吸引囤货,消化过剩。有时候底部横盘要很久!

➤ 为什么下跌不如上涨凌厉?上涨唯有通过价格来调节供需,下跌其实是可以通过价格和时间两种方式来调节的。

➤ 供给侧改革推动之下,经典的工业品看需求的逻辑就不适用了,这时候就跟农产品看供应有点像,16-17年的行情看现货升水买近月就很舒服,做趋势和基于基差交易都赚钱。

➤ 均值回归在商品期货交易上是最难盈利的,觉得均值回归安全是新手的错觉。

➤ 试图逆趋势而作,在策略上要求很高的,如果价格运动并没有触发供需调整或不足以平衡供需,价格价差不足以反转,趋势会持续。所以基于历史价差极值做套利,做价差回归并不安全!

➤ 在股票市场上,做均值回归是行得通的主流策略。

➤ 如何构建交易系统?从供需研究出发,认清趋势,算准基差,结合趋势和基差两个系统筛选交易机会,并做优化策略。趋势和基差两个系统都符合的时候,通常是趋势走势最顺畅的一段

➤ 普通人觉得单边的盈利会大,做价差没意思,这是错觉!经过优化的策略,隐含的胜率要高很多,相应的杠杆更高,本质上在收益上并没有高下之分。

➤ 格局性研究对于盈利更加重要,面临真正大机会时,格局性研究提供了更高的效用。

➤ 格局性研究,如:弄清品种的物理属性/生长特点/生产工艺/产业格局等因素,比如棕榈油的生长周期生长特点,比如降雨如何影响大豆的生长,比如铜矿的投产周期需要多久,这些因素决定了品种的供需特点,供给弹性,需求弹性,库存特点等,而这些供需特点决定了品种的价格路径。

➤ 需求是外生变量,线性外推和简单归纳是做不了需求研究的,要模糊的正确,不要精确的错误。

➤ 至于平衡表的问题,怎么估一个数并不重要,知道普遍预期就好了,本质上交易的不是静态的平衡表,而是在大家共识的平衡表基础上交易新的变量,也就是动态的平衡表。

➤ 历史不是简单的重复,当格局发生了裂变,原有的模式可能就再也回不去了。

➤ 策略优化,案例:2017季度螺纹钢,冬季限产供给紧张,地产销售数据见顶,需求回落。买01抛05就是优化后的好策略!

➤ 趋势是由供需矛盾决定的,顺势顺的是供需趋势,这个趋势是研究的结论,看图只能作为验证,本身不能作为独立的趋势预测。

➤ 顺大逆小建立初始仓位,结合波动率指标和k线形态来找合适的点位。建立底仓后,基于明确的支撑位设止损。如果价格上涨突破关键阻力位,突破加仓,并把止损设置在这个阻力位下方。

部分PPT展示:

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