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道升随笔1758:寻找交易的最小阻力路径

今天下山时遇到几位成都人正在读路边普希金的格言“假如生活欺骗了你。。。。”,一位操作成都口音的人说假如我欺骗了生活会怎么样?另一成都人答道:“假如你欺骗了生活,生活不会伤悲,不是忧愁,更不会生气,雨过天晴之后你又会死皮赖脸地跑回来继续维持你的生活。。。。”大家都笑了。

我一听到他们的谈论就感觉到很有意思。人们只知道生活欺骗了他们,经常抱怨社会的不公和生计的艰难,而他们从来没有意识到自己还有欺骗生活的时候。

生活是什么?生活绝不是只包含生计问题,还有包括了社会属性和生活习惯。个体对社会属性是很难抗拒的,只有服从社会约定习惯,而生活习惯也很难修改。因此对于个体来讲,在短时间里只能对自己的生计提出一些建设性的意见,而面对社会问题和文化约定基本上无能为力,想转变自己的生活方式或者生活习惯也很难,非要进行长期的训练才能慢慢实现。

我一边下山一边想市场相当于“生活”,是非常刚性的对象,人个无法改变市场的性质。对于个人投资者来讲只有市场欺骗你的,哪有你欺骗市场的道理。如果你不想被市场欺骗,不想在市场中亏钱,只有跟着市场走。这是波段炒作必须要做到的基本原则。顺势而为其实就是顺应潮流。在市场中要顺应主要交易方向,在生活中要顺应社会潮流才可以以最小阻力寻得最大的收益。

Jesse Livemore是上个世纪美国最伟大的投资家,在期货和股票上都取得了巨大的成功。在他写的唯一的一本书中反复提到了最小阻力路径的问题。他说,不要讲牛市和熊市的概念,因为人们很容易在牛市和熊市的概念之下强化自己概念和交易方向,结果导致交易失败。只有没有牛市和熊市的概念,只在盘中寻求交易的最小路径,那么可以轻松进行顺势而为的交易,不会由于自己坚定的牛市和熊市信念而导致交易失败。

道升从2011年9月至今几乎天天都在交易期货,由于只做短线交易,让我深刻地体会到Jesse Livemore观念的好处,不要有牛市和熊市的提法,只提当前的最小阻力路径即可。在盘口上已经告诉我们了当时的交易方向,最小阻力方向是什么,一目了然,不需要人们去预测,也不需要人们去猜想。由于日内短线交易波动比较小,时间上也比较短,有时我们根据当时的最小交易阻力路径的概念而逆势交易。例如,在5分钟K线图上,行情处于上涨过程中,MA线多头排列,按一般情况下应该逢低做多单,可是如果我们发现行情上涨到了5分钟或者更长的K线周期图上形成了阻力位时,并且在盘口上观察到主动性买入意愿减弱,自然会在买卖挂单上形成强弱对峙局面,这些都反映出原来的上涨最小阻力路径在改变,我们应该注意行情可能选择横盘整理或者调头下跌。这时行情还没有正式开始下跌,表面上给人感觉正处于热火朝天的上涨过程之中,然而高明的交易者会主动卖空把单子卖在下跌开始的起点上,这个卖点很可能是上涨的最高点附近,并不要求MA线死叉以后才开始放空。道升半年多来在每天的期货交易中发现采用最小阻力路径的概念来判断行情的未来短线发展方向,并用最小阻力路径的方向决定开多仓还是开空仓,取得了比较好的短线交易效果。

市场是不会改变的,我们只能跟随市场,不能改变市场。在这种条件下我们最好选择最小路径的概念来炒作期货行情或者股票行情,不用传统的牛市或者熊市概念炒作行情反而效果会更好。

有人会说最小阻力路径适合于波段炒作,其实价值投资也是波段炒作,只是大波段炒作,最好用月K线来炒作具备价值投资的长线股票。价值投资的本质是利用分红保本,再用上涨趋势赚钱。因此价值投资要求上市公司基本面稳定,在未来5~10年内有较好的业绩稳定性,并且还要有适当的成长性最好。为了在3~5年利用分红保本,还必须要求买入股票时市盈率在3~5倍的区域内。只有这样才能真正做到价值投资。分红保本只是小钱,而赚取的大部分利润来自于股票价格的上涨。因此,那么说价值投资就是买企业的理念看起来很合理,其实对于投资家来讲并不合理。因为企业的未来利润一样不能完全预测,上市公司的经营状态也是无法完全预测的,即基本分析也不可靠,一样有陷阱,并且出现了基本面陷阱时更不容易发现,如果交易者相信了某公司未来前景很好以后一旦出现了基本面走坏,反而输得很惨,例如最近的重庆啤酒就是一个很好的案例。

股票价格能否上涨主要看股票未来的价值,即炒股炒未来。当基本分析不准确时,或者当财务报表虚假太多时,我们可以采用的只有月K线或者周K线上的趋势了。从本质上讲,我们只观察周K线或者月K线,一样可以发现最小阻力路径,一样可以把价值投资操作过程落实在最小路径上来。这样,波段炒作和价值投资虽然在传统理念上不太一样,最后在最小路径之下都可以合二为一,统一起来。不管什么投资理论,只要赚钱就是好理论。道升在投资实践中发现,采用最小阻力来操盘最好,可以灵活转变交易方向,最不容易让交易者陷入牛市或者熊市的纷争之中,最不容易导致牛市或者熊市的思维陷阱,可避免死多头或者死空头的严重错误。许多交易者在牛市中赚了钱,可是又在熊市中仍然抱着牛市逢低吸纳的观念不放结果在熊市中一路炒作下来,亏损惨重,最后把牛市中赚的盈利又全部还给了市场,实在是扼腕痛惜。道升认为,没有在期货交易中对盘口的理解,交易者不容易理解交易的最小阻力路径,这将导致交易者在技术性操盘中频频失手。道升在最近6个月里天天交易期货,充分认识到了交易的最小阻力路径的重要性,特写此文以示共享。

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