华夏证券成立于1992年10月，是我国较早成立的全国性证券公司。从1995年起，华夏证券在证券交易额、营业收入、利润总额等指标的排名中均位于行业前列。

概述

华夏证券成立于1992年末，是中国成立最早规模最大的全国性证券公司之一。从1995年起，华夏证券在证券交易额、营业收入、利润总额等指标的排名中均位于行业前列。

与同期其他券商一样，华夏证券之后陷入了未加限制的扩张，投资于各类实业，之后又违规坐庄，之后更是深陷保底违规委托理财，给公司造成巨额亏损。

除挪用客户保证金，华夏证券还在大规模对外融资，甚至增资扩股，由于财务成本过高，最终难以收拾。 2005年12月15日，中国证监会和北京市人民政府发文决定停止该公司及所属分公司、证券营业部和证券服务部的证券业务活动，撤销华夏证券公司的业务许可。

2005年8月，中信证券与中国建银投资有限责任公司共同出资筹建了中信建投证券有限责任公司和建投中信资产管理有限公司，分别受让华夏证券的全部证券业务及相关资产和非证券类资产。华夏证券公司名称得到保留，但成为没有任何业务的空壳公司，承接原华夏证券的债务。

据受理华夏证券破产的北京市二中院的一位人士介绍，华夏证券的破产过程并不漫长。从去年9月份“三暂缓”停止后，中国科技证券正式被北京二中院承办，到7月3日，已经进行了第一次财产分配，金额1.5亿元，主要涉及工会、社保基金、公积金等机构。

这次分配主要是针对四川震区内江等地的一些具体情况：有些灾民需要修缮房屋。法院因此选择在奥运前期进行了第一次财产分配。部分财产已经分配到当事人手里。

这位人士还介绍，华夏证券是7月被北京二中院受理，案件前期清理工作是由清算组进行的，清算组是由信达资产进行。鉴于这种情况，法院已把信达资产指定为破产管理人。

破产清算

据新华社电北京市二中院已受理华夏证券股份有限公司破产清算申请。2008年8月18日，记者获悉，此案是该法院继中国科技证券公司破产立案后,受理的第二家证券公司破产清算案件。

据介绍，华夏证券公司曾为我国三大证券公司之一，下设91家营业部和24家证券服务部，有近200家债权人。该公司因经营管理不善，不具备持续经营能力，存在巨大金融风险，2005年，中国证监会和北京市政府决定，停止该公司及所属分公司、证券营业部和证券服务部的证券业务活动，撤销该公司的业务许可。

截至2007年10月底，华夏证券公司审计调整后资产总额为38.18亿元，负债总额为89.86亿元，净资产为-51.67亿元。华夏证券公司已构成严重资不抵债，无法清偿到期债务。2008年4月28日，证监会发函同意华夏证券公司依法申请破产。4月30日，该公司清算组以公司严重资不抵债、不能清偿到期债务为由，向市二中院申请宣告该公司破产还债。

北京市二中院经审理认为，华夏证券公司的业务许可已被证监会依法撤销，北京市政府委托中国信达资产管理公司成立清算组对华夏证券公司进行了清算。经清算，华夏证券公司已不能清偿到期债务，资不抵债，符合申请破产的立案条件。据此，作出受理破产申请的裁定。

谁搞垮了华夏证券

华夏证券的巨额亏损中，有多少违法乱纪行为，又有多少利益操纵。

中信建投收购的华夏证券业务，留下一堆乱麻。

8月24日，华夏证券开始对各级高管做出处分，涉及到4家营业部的负责人，截至2005年6月他们的违规行为已经给华夏证券造成损失13亿多元。而在华夏证券总部，受处罚人员至今只有王卫国一名副总裁级别的高管。

华夏证券的巨额损失仅仅是这些受罚者造成的？但是还有多少幕后高人至今仍逍遥法外？

王卫国逃汇遭重罚

王卫国是华夏证券目前遭遇处分职务最高的高管人员。

1997年进入华夏证券后，王卫国担任华夏证券的副总裁。根据国务院4月28日协调会议纪要和北京市政府、央行、证监会《关于华夏证券重组有关事项的请示》中有关“依法严肃查处华夏证券违法违规行为，严厉打击违法犯罪活动”的要求，华夏证券党委研究，决定对华夏证券历史上遗留的各类违法、违规、违纪案件的责任人进行严肃查处。1999年底就离开华夏证券的王卫国，因为国家外汇管理局的一纸处罚决定书，被外管局认定为逃汇，被追究出来，成为目前华夏证券处分级别最高的管理层。

2005年初，在清理华夏证券债务过程中，国家外汇管理局向华夏证券发出了2005年的第一号行政处罚决定书，认定王卫国的行为为私自买卖外汇，超范围使用外汇账户，逃汇。在给华夏证券下发处罚书的同时，还有900万元的罚款决定。“到底王卫国逃汇多少，现在公司很保密的，不过从900万元的罚款就能知道，王卫国肯定违规卖了很多中原基金的B股。”华夏证券一内部人士认为，王卫国在1999年12月3日，已经被中央金融工委撤销了高管任职，现在华夏证券做出开除的决定，已经没有什么警示性作用。

4地区13亿元窟窿

“重庆是个好地方啊，为我们券商的发展创造了良机，现在谁不能抓住西部开发的历史性机遇来发展自己，谁就会犯历史性的错误。”华夏证券原总裁赵大建早在2000年6月曾经对媒体谈到他的“西部计划”。据悉，他一直对重庆分公司给予厚望。但是，截至2005年6月末，重庆分公司账外经营的累计亏损就达5.68亿元。由此，重庆分公司原总经理王林被免职。

华夏证券内部文件显示，华夏证券在2003年撤销了王林的职务，并保留追究其刑事责任的权力。文件显示，王林在任职期间，违规开展账外委托资产业务，截至2005年6月，重庆分公司账外经营已经形成累计亏损5.68亿元，浮动亏损709.26万元。

华夏证券的问题不仅限于重庆，原苏州营业部经理严凯，任职期间非法盗用营业部公章，伪造总公司公章，擅自对外融资，进行账外经营，非法挪用资金等行为，给华夏证券造成巨额损失，仅仅与德隆系的南京国信和德恒证券等开展违法业务一项就造成1.74亿元的损失。严凯从2004年4月开始就负案在逃。

华夏证券江西业务部总经理熊大有，早在1993年11月就来到华夏证券，直到1999年6月离开华夏证券，可谓华夏证券的三朝元老。熊大有经历过华夏证券“110”大清理时代(详见本刊2004年7月31日报道《兴衰华夏》)，但是熊大有当时并没有被清查出问题。华夏证券认定，熊大有未经集体讨论和履行正常审批程序，造成重大决策失误，导致大量不良债权，还违规对外拆借资金和担保，到2005年6月，还有3.46亿元的债权无法收回。

北京海淀南路营业部副总经理陈准更是胆大妄为，伙同石家庄营业部经理王宏伟、陈剑违，将河北电力公司社保资金挪用，坐庄华润锦华(资讯 行情 论坛)(000810)，并将华润锦华股票从华夏证券石家庄营业部转托管到多家证券公司的46家营业部进行操作，陈准与王宏伟等人给华夏证券造成了2.22亿元的损失，如今都已成四川省公安厅的通缉对象。

资料显示，截至2005年6月，华夏证券重庆、苏州、江西和北京等地营业部的违规经营共造成13亿元的损失。记者得到的消息，华夏证券还有一些营业部涉及上百万元的官司或者损失，目前并没有在华夏证券的内部处分名单之内。据悉，上述处罚是华夏证券内部给予的。但是，对有关当事人的处分，只是涉及营业部的负责人，而这部分人很早就都已经离开了华夏证券，这种处罚的作用显得无的放矢。

那么，这种处罚是否意味着华夏证券的违规历史将被轻轻地翻过？

谁操纵了账外自营？

2003年5月，华夏证券的上海分公司常务副总经理王传健离职，2005年8月24日，华夏证券正式开除王传健。记者了解到，2003年华夏证券就给予王传健处分，这一次只是追加开除。对于王的问题，除了私设小金库，私自篡改电脑数据，在处罚决定中，还透露出其他一些问题：“擅自从事账外自营和违规为客户融资。”

“王传健以前是南京分公司的经理，后来调到上海，负责管理上海总部以及辖区营业部。”一名王传健曾经的同事告诉本刊记者，王传健早在2003年5月就因为对外拆借形成大量风险债权和坏账损失被华夏证券撤销了分公司副总经理的职务，当时王传健因为私设小金库，上海管理总部和所属营业部私自篡改电脑数据，同时还进行账外自营。根据华夏证券的资料，到2002年末，王传健账外自营股票浮动亏损6063.09万元；2005年6月末，王传健在位时拆借资金形成的应收款项，已经形成坏账的达到2106.81万元。

记者注意到，与王传健的情况类似，严凯不但非法挪用资金，挪用客户保证金，转移资产，修改电脑数据和修改财务账册，也进行了账外自营。在所有营业部中，王林更是胆大惊人，账外自营造成的亏损也最大。

“王林没有那么大的胆子。”华夏证券一名前高管认为王林无疑成为了替罪羊。记者了解到，华夏证券目前深陷两只股票，一只是胡猛负责自营期间坐庄的太极集团(资讯 行情 论坛)(600129)，另一只股票就是西藏矿业(资讯 行情 论坛)(000762)，西藏矿业原是一只被人炒作过的庄股，后来居然成为华夏证券账外自营股票，而这只股票就是王林通过重庆分公司，通过高息融资来维持股价的。

“王林敢私自账外买入西藏矿业吗？” 华夏证券一名前高管说：“王林作为一个分公司的总经理，亏损5个多亿的账外自营，没有人背后指使，王林就是有10个脑袋也不敢这么干呀。”华夏证券一名内部人士觉得很奇怪，王林在2003年就受处分了，为什么现在又要拿出来处分呢？幕后指使王林的人到底是谁，处分为何语焉不详呢？

营业部的怪事在华夏证券总部同样发生。方宗凯1997年10月来到华夏证券，在自营部门任职，一直到2000年12月离开。华夏证券认定方宗凯在任职期间，自营和委托理财项目不经原自营领导小组的研究讨论，大额资金划出没有书面协议，截至2005年6月，方宗凯任职期间所操作的6只股票损失2.2亿元，大额资金划出形成坏账损失8761万元。

“实际上是很滑稽的一个处分。”华夏证券一名高层觉得不可思议，方宗凯2000年12月就离开华夏证券，算损失居然算到2005年6月。“现在才开除方宗凯，为什么不做出开除胡猛的决定呢？”这名高层透露，方宗凯在华夏证券的时候，华夏证券主要操作了天歌科技(资讯 行情 论坛)、夏华电子(600870)以及华晨汽车。夏华电子当时是华夏证券收益最好的一笔投资，但主管投资的高管胡猛抛出了不少夏华电子，用于高位接盘太极集团，后来方宗凯离开华夏证券，这些股票的后期操作损失不能计算到方宗凯的头上。

“方宗凯最先是自营部办公室副主任，后来才当上自营部经理的，这个时候的自营主要是胡猛管理的。”华夏证券这名高层指出：“方宗凯作为一个部门的负责人，即使违规要求划拨8000多万元的大额资金，但是钱也不在方宗凯手上，华夏证券可是专门有计财处在负责资金的划拨，既然方宗凯要受处罚，为什么计财处就没有责任呢。”华夏证券的一名前高管指出，一旦查处计财处，华夏证券巨额亏损的内幕将全面暴露，将有更多的人被牵连出来，甚至是触犯法律的。