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三分钟教你看懂晨星评价(一)

 大家打开晨星的基金页面,估计被一堆数据搞凌乱了,该怎么下手啊?别急,清姝教你这些数据的意义。

打开一只基金页面,我们关注一下在其他网站看不到的晨星研究数据

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平均回报

官方定义:平均回报为年度化的平均月几何回报,得出数据未必与过去一年实际年度回报相等。

清姝说:当然回报越高越好,但是这个还要和基准以及同类进行比较才能知道基金的回报是高还是低。查看历史回报,查看本基金的回报比基准指数和同类平均,高出的越多证明基金越好。同时查看同类排名,排名越靠前越好。

标准差

官方定义:反映计算期内总回报率的波动幅度,即基金每月的总回报率相对于平均月回报率的偏差程度,波动越大,标准差也越大。

清姝说:标准差是衡量一只基金波动情况的,标准差数值越小代表越稳定,越大波动越大。

夏普比率

官方定义:夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一,反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率(Excess Returns),即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分,一般情况下,该比率越高,基金承担单位风险得到的超额回报率越高。

清姝说:在中国无风险收益为一年期定期,也就是说这只基金的回报率减去定期利率所得到的收益的差处于标准差。这个数当然是越大越好了。但是注意夏普比率没有基准点,因此其大小本身没有意义,只有在与其他组合的比较中才有价值,也就说只能比较股票基金之间的夏普比率越大越好,但是股票基金和债券基金没有比较夏普比率的意义。

晨星风险系数

官方定义:晨星风险系数反映计算期内相对于同类基金基金收益向下波动的风险。其计算方法为:相对无风险收益率的基金平均损失除以同类别平均损失。一般情况下,该指标越大,下行风险越高。

清姝说:指标越大,下行风险越高。当然这个数越小越好。

阿尔法系数(α)

官方定义:阿尔法系数(α)是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下:超额收益是基金的收益减去无风险投资收益(在中国为1年期银行定期存款收益);期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积,反映基金由于市场整体变动而获得的收益;超额收益和期望收益的差额即α系数

清姝说:α系数是超额收益和期望收益的差额,当然这个数越大,说明它越能跑赢它对应指数,基于沪深300的股票基金能够跑赢沪深300指数。

贝塔系数(β)

官方定义:贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性,是一个相对指标。β越高,意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。

β大于1 ,则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。

如果β为1 ,则市场上涨10%,基金上涨10%;市场下滑10%,基金相应下滑10%。

如果β为 1.1,市场上涨10%时,基金上涨11%, ;市场下滑10%时,基金下滑11% 。

如果β为 0.9, 市场上涨10%时,基金上涨9% ;市场下滑10%时,基金下滑9% 。

清姝说:一般来说指数基金最接近1。股票、偏股基金在牛市的时候越大越好,熊市的时候越小越好。谁都希望自己买的基金领涨抗跌。

R平方

官方定义:R平方(R-squared)是反映业绩基准的变动对基金表现的影响,影响程度以0至100计。如果R平方值等于100 ,表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致;若R平方值等于35,即35%的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之,R平方值愈低,由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外,R平方也可用来确定贝塔系数(β)或阿尔法系数(α)的准确性。一般而言,基金的R平方值愈高,其两个系数的准确性便愈高。

清姝说:简单的说P平方越大,基金和基准越相似。还是指数基金的P平方最大。P平方小证明业绩与基准不相同,可能是高也可能是低。对于牛市跑赢指数的基金当然P越大越好,对于业绩比较差的,当然是P平方越小,差劲的程度越轻

我知道你们看乱了,总的来说,平均回报、夏普比率、阿尔法系数都是越大越好,晨星危险系数越小越好。标准差、贝塔系数和P平方都是说明稳定性的,如果是牛市,涨的多也是好事,所以也无所谓是高还是低比较好,最好的是牛市长得多熊市跌得少。

最后说一句,这些只有在同类基金中才有可比性,不要拿股票基金和债券基金比较,没有可比性。

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