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如何踏准经济周期,将自己的投资收益最大化?

网上曾经有一个很有趣的小故事,说有三个人要到六层去参加聚会,共同坐电梯上楼,一个人不停地做俯卧撑,一个不停地用头撞墙,还有一个人坐在轮椅上。

到达六层之后,朋友们问你们是怎么上来的,一个人说我是做俯卧撑上来的,一个人说我是用头撞墙上来的,还有一个人说我是做轮椅上来的。

而实际上大家都知道,最终载他们上楼的是电梯而已。

金融界有句话很流行:人生发财靠康波,说明了经济周期对财富的重要性。

只要踏准了经济周期,就相当于搭上了财富的电梯。

今天我们要讲的就是如何通过美林时钟踏准经济周期的节奏,将自己的收益最大化。

2004年11月10日,美林证券发表了一篇研究报告《The Investment Clock》,提出著名的“投资时钟原理”。

该原理根据经济增长情况和通胀情况,将经济分为四个周期,复苏期、过热期、滞涨期、衰退期。

复苏期:高GDP 低CPI

该时期,经济在宽松的货币政策刺激下,经济逐步从萧条中复苏,但是企业仍停留在大萧条中的思维中,往往不敢提高商品价格,通货膨胀率较低。

由于经济复苏的过程中往往伴随着高新技术的出现和基础原材料的突破,因此该阶段的科技和工业行业股票表现抢眼。

投资方向:股票第一,债券第二,现金第三,大宗商品第四。

过热期:高GDP 高CPI

该时期,经济增长呈现加速增长的态势,居民收入增加,市场需求增加,企业库存减少,出现供不应求,提升产品价格,企业盈利水平增加,从而推动股价的大幅上涨。

但是政策上为了遏制经济过热,不得不采取紧缩的货币政策,往往伴随着加息周期的出现。在投资上受通货膨胀影响大宗商品成为收益最高的资产。与大宗商品相关的股票,如煤炭、石油、矿产等是最好的选择。

投资方向:大宗商品第一,股票第二,现金第三,债券第四 。

滞涨期:低GDP 高CPI

该时期,由于企业生产的原材料长时间居高不下,企业生产成本上升,盈利水平见顶回落,或停滞,经济增速放缓。但是为了遏制通货膨胀,政策上不得不继续紧缩货币。这个时候,股票中具备刚性需求的公用事业和医药是较好的选择。

投资方向:现金第一,债券第二,大宗商品第三,股票第四。

衰退期:低GDP 低CPI

该时期,经济持续回落,居民收入下降,市场需求不足,产能过剩,供过于求,大宗商品价格下降,通货膨胀回落。但是这个时期,为了刺激经济,政策上不得采取宽松的货币政策来刺激经济增长。股票中消费品股票和金融股是最好的选择。

投资方向:债券第一,现金第二,股票第三,大宗商品第四。

也有人会有疑问,这是外国人发明的,是否适合中国的国情呢?

下面我以实例分析:

复苏期:

以2006年7月至2006年12月,在经济复苏期,汽车、房地产类上市公司股价变现非常强劲,对比沪深300指数和房地产销售面积,可以明显发现呈正相关。

过热期:

以2007年1月至2007年10月,经济进入过热期,通货膨胀率持续上升,大宗商品价格大涨,石油每桶增长到147美元,上证指数加速上升,煤炭和有色板块不可思议的飙升,涨幅巨大。

滞涨期:

以2007年11月至2008年7月,上证见顶6124点之后快速回落,市场由牛转熊,但是农林牧渔却在市场大幅下跌的行情中走出一枝独秀的行情。

衰退期:

以2008年8月至2008年10月,在经济陷入衰退时,以机场和高速公路为代表的现金流板块表现不俗。

其实,无论什么国家的经济,背后都是人在推动的,因为人的贪婪和恐惧是有周期性的,所以会带来的经济的周期,国家不一样但是人性是一样的。

文章来源:公众号“草根唠时事”

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