12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法，修订后的证券法明年3月1日正式施行。此次证券法的修定从发行制度、注册制改革、提高违法成本、强化投资者保护、强化信息披露、健全多层次资产体系等方面进行了全面修改完善。
注册制的完全实施与核准制的取消会给A股市场带来深远的影响。当前市场中关于注册制的各种看法比较多，有的认为会推动A股的市场化，有的认为会推动A股的牛市，也有的认为会出现劣币驱逐良币甚至引发系统性风险等等。可不管哪一种预言，最终都要服从市场的事实。
注册制在世界上没有统一的最优模式，因国家、地区、经济发展阶段、金融市场成熟度、法律法规、管理水平和投资者结构的不同，产生的结果差异性也比较大。虽然注册制是目前国际间普遍采用的市场化机制，但是缺点也不少，譬如IPO过快、淘汰率过高、提高了投资风险、僵尸股票沉淀较多等，因此国内的注册制的成效还需要长期观察。作为客观一些的投资者来说，要用市场事实来说话，不过于乐观也不需悲观。
A股市场当前的市盈率并不高，目前普遍低于全球重要股市。A股总体上已经经历了长期挤泡沫的过程，在全球股市普遍牛市的大背景下估值明显偏低，因此对A股的后市也没有必要过于悲观。
不管市场当前如何争论，重要的是注册制会改变一些投资策略与方法，旧有的一些投资习惯如果不及时改变的话，将会为未来的投资留下严重隐患，是以投资者需要对一些比较重要的问题加以重新认识，才会更好地规避市场风险，才会有利于长期稳健投资。
一、市场估值问题
注册制会打开市场直接融资的大门，令更多的公司缩短审核周期，加快上市速度，这会显著影响新股的定价机制。
注册制将会打通一级市场和二级市场，未来新股跌破发行价会是一个常态现象，譬如在美欧等国家新股破发就很常见，这会大大改变新股的申购模式。由于打新会存在比较高的风险性，所以A股市场原有的打新方式会发生明显的改变。
注册制下投行会逐步离开发行通道的角色，回归定价和销售本源，这样可以避免新股的过度炒作现象，新股的定价会更为合理，这会令市场的估值下沉，所以未来国内A股市场的估值还会有一个逐步下降的过程，这就对投资者投资新股方式提出了新思考。
注册制会带来更多低估值的优质股票，这反而会加大市场的优胜劣汰速度，所以以后对一些老牌的垃圾股与绩差股的投资要更为慎重。
