护盘是指对盘口的保护，护盘行为一般是主力的作为，由于主力的筹码较多，股价下跌后就会有较大的损失，为了减少下跌的幅度，便于行情好转时快速拉升股价，主力会在股票价格下跌时，拿出部分资金来维持股价，主要手段是在卖盘强大时适当买入股票，把股票价格控制在一定范畴里，以避免价格跌幅过大而形成的更大损失。

在大盘下跌时，最能体现出个股的强弱，投资者从盘面中观察有无主力护盘的动作，从而可判断出主力有无弃庄的企图。有些个股在大盘下跌时，犹如被人遗弃的孤儿，一泻千里，在重要的支撑位、重要的均线位毫无抵抗的动作，说明主力已无驻守的信心，后市自然难以乐观了，有些个股走势则明显有别于大盘，主力成为了“护盘功臣”，此类个股值得重点关注。

基本特征

以横盘代替下跌

主力护盘积极的个股，在大盘回调，大多数个股拉出长阴时，不愿随波逐流，而是保持缩量整理态势，等待最佳的拉抬时机。如2009年2月28日以来大盘大起大落，不少个股连拉长阳之后再连续跳空下跌，湖南海利 (600731)走势明显有别于大盘，连续数天的收盘收在23元附近，不理会大盘的涨跌，日K线类似于十字星，应为主力护盘资金的行为。

拉尾市

拉尾市情况较复杂，应区别来分析，一般来说，若股价涨幅已大，当股价逐波走低，在尾市却被大笔买单拉起的个股宜警惕，此类个股通常是主力在派发之后为保持良好的技术形态而刻意而为。有些个股涨幅不大， 盘中出现较大的跌幅，尾市却被买单收复失地，则应为主力护盘的一 种形式。如那一年2月24日大盘走势良好，蜀都A(0584)以8元开盘后直线下挫，最低探至7.26元，几乎接近了跌停，而接近收盘时，但却在大单介入下快速止跌回升，当天收一带长下影的小阳。从日线图上分析出，该股整体涨幅不大，若当天收出了长阴，则日线图上的整理形态将破坏，尾市顽强地收出阳线，证明为主力护盘形成，投资者即可跟踪观察。

顺势回落卷土重来

有些主力错误地估计了大盘的走势，在大盘回调之际逆市拉抬，受拖累之后回落，若线图上收带长上影的K线，但是整体升势未被破坏，此类“拉升未遂”的个股短期有望卷土重来，如秦岭水泥，海南航空3月6日均冲高回落，但收市依然企稳在5日均线之上，整体升势未改.有些个股如金陵药业随大盘回调后，第二天迅速止跌回升，股价依然在中期均线之上运行，说明短线的回调难以改变中期的趋势。

成功条件

一是市场抛盘不大；

二是大盘不再大幅度下跌。由于成交量萎缩，所以盘面挂单以小单为主，可以认为市场抛盘不大，第一个条件成立。大盘的判断比较难，不过这一轮调整的主要推动力在于权重股，而大部分其它个股早已跌幅巨大，因此可以断定即使大盘继续下跌该股也难以大幅度随之下跌，第二个条件变相成立。所以只要主力护盘应该是能够成功的。既然护盘会成功，那么当前的价位就是建仓的时机。如果我们要买比较多的筹码，不妨当前就开始建仓，顺便也可以帮主力一把。或许主力还在担心最后能否守住股价，但我们已经知道主力一定能够护盘成功。

特点分析

需要指出的是，护盘从来就不可能成功，反之，护盘造成了投资者认识上的误区，容易使得未来出现崩溃。毕竟，所有银行A股都比H股有溢价，石化双雄的溢价更达到100%，用 这样的股票来护盘，除非把流通盘大部接过去，否则，一旦护盘失利，这些股票补跌将造成其它股票跟随暴跌。这是护盘者所不愿意看到的。

为什么护盘难以成功？因为中国经济的状况并非好得一塌糊涂，而是存在着众多不确定性。尤其是当前几周钢材价格持续下跌，板材线材几乎全部创下2008年调整以来的新低，它意味着建筑领域的凄冷，也意味着制造领域的寒冬。其它指标也许会骗人，已经基本市场化了的钢材价格不会骗人。钢材价格下跌，是钢厂复工的结果，也是地方保护主义盛行的结果。有的地方已经明令企业必须采购本地钢材，这使得外地钢材难以进入，从而造成产地钢材积压乃至于价格下跌。国际保护主义行不通，地方保护主义大行其道，对中国经济的负面影响还是很大的。

随着钢材价格的下跌，新一轮恶性循环又将来临：钢厂压缩产量，煤炭和矿石消耗减少从而导致煤炭价格和铁矿石价格持续下跌；电厂发电量进一步萎缩，煤炭供大于求，从而造成煤炭价格再次下跌；企业为了倾销钢材，压价销售，由此将形成新的库存增加，并导致终端企业产品降价，从而造成通缩。这些因素都将传导给宏观经济各领域，新一轮危机一触即发。

从股市指数看，上证工业指数跌幅15%，但上证金融指数跌幅还不到10%。市场人士看到了工业的不景气，却心存侥幸地以为金融领域可以不受影响，只怕这是一厢情愿的事情。这一点，我们还是需要走一步看一步了。

由于本次持续快速的大幅度下跌，尤其是从2009年2月27日最后一小时到今日的5个小时时间里的低量快速下跌，实际上将沪市的2200点以上变成了一个孤岛。而这个孤岛上的沪深两市总成交量高达3万亿元。假使其中有三分之一筹码是浮动的，则实际套牢的资金也高达2万亿元。未来的市场如何演化，就看这套牢的2万亿资金如何抉择。

有两个方向可供选择。其一是向下回到2000点一线，逼迫2200点之上的筹码损失20-30%出局，市场在消化完这些筹码之后，可能继续横向整理并再次向上开拓。其二是股市再来一次反弹，回到2200点附近，诱使套牢者斩仓，这也是众多投资者所期待的。按照相反理论推测，前一种的概率更大一些。