“国际慈善事业发展至今，不仅逐渐远离了单纯的捐赠模式，并且开始重塑我们工作与生活的方式——商业不再纯粹关注利润，慈善不再限于捐赠。在这样的转变中，有四场正在发生的重大变革起到了尤为关键的作用，并且将持续影响今后几十年全球慈善业的演变。
《公益时报》联合易社(ECSEL),陆续摘录“(《全球慈善业的四大变革》)”中的核心内容，以飨读者。此文英文版作者为Maximilian Martin博士，中文版由易社翻译提供。
——编者按”
麦克西米利安·马丁/文
小额信贷以不同形式向低收入人群或“从事经济活动的穷人”提供资金，以提升他们的经济能力并缓解贫困。小额信贷是指在经济金字塔底层人群拓宽资本渠道的金融服务，在未来几十年，它将是慈善事业的前沿领域之一，也是资本分配和创造社会效应的巨大机会。小额信贷正在从以信用贷款为主的金融服务，向普惠金融服务转型。
小额信贷是利用市场机制来促成社会改变的一个特别典型的例子，原因有二。首先，小额信贷的过往表现证实了营利动机和社会效应并不互相矛盾。第二，小额信贷行业在过去的三十年中已经成功地经历了不同的阶段，其经验为现今新兴的创效投资行业的成长节省了时间。
小额信贷业务有以下四个特点：
首先，目标客户是低收入贷款人：通常，他们是非正规部门的独立工作者或微型企业的业主，而非有固定收入的职员。
第二，平均的贷款额度很低，在欧洲和中亚通常小于1万欧元，在其他地方小于7500美金。
第三，虽然比向人口中较富裕的阶层的贷款更贵一些，小额信贷比通常面向非正规部门的高利贷所提供的无担保贷款要便宜得多。并且，小额信贷是在一个合法的制度化的投资环境中进行，而不是一个充斥着犯罪和暴力团伙的投资环境。
最后，小额信贷运用非传统的放债手法。因为没有或只有很少的抵押品，小额信贷采用了向集体放债或其他的方法。
小额信贷业务并非新兴产业。当1976年穆罕默德·尤努斯(Muhammad Yunus)开始向穷人进行贷款试验时，集体放债的模式在孟加拉国已经十分成熟了，而这最终促成了1980年格莱珉银行(Grameen Bank)的成立。但小额信贷作为一个全球运动和一项新兴的资产类别，却是一个新生现象。尤努斯的贡献在于他找到了规模化小额信贷的方法，加速了这场全球运动的兴起，并将小额信贷变成一项有投资价值的领域。从许多方面来看，这让我们想到了V博士将眼部保健服务“麦当劳化”的过程——只不过这次是运用到了金融贷款领域。
小额信贷的发展花费了很长的时间，经历了阶段性的进化，并为其他领域的慈善和创效投资提供了经验。在超过三十年的时间内，小额信贷对于投资者来说逐渐成为一个行业和资产类别。世界上大多数的小额信贷机构历史上都是非营利出身。但如果没有捐赠和软钱，当今社会就不会有小额信贷这个行业存在。一段时间后，一些机构变成了由股东组成的金融机构。最终，较成功的**拿到了完整的银行执照，专门满足未开设银行帐户的人群和贫困人口的需求，并成长为所在地区最大的金融服务提供者。
案例：Compartamos银行
墨西哥Compartamos银行是一家小额信贷银行，服务175万客户，2010年第三季度末的活跃贷款组合总共达到87.84亿墨西哥比索(相当于7.03亿美金)，而股东权益平均回报率达40.9%。
当Compartamos银行2007年在墨西哥联交所上市，二次发行价值4.68亿美金的30%的股份时，Compartamos银行已经是一家高利润的、为穷人提供贷款的机构。但在该银行起飞之前，它也曾经历了一段冗长的由捐赠支撑的发展时期(1990年至1998年)。
Compartamos银行起源于一个叫做Compartamos AC的小额信贷计划，致力于在Chiapas和Oaxaca州的贫困地区解决社会问题的非营利组织。上世纪90年代末，该计划和拉美行动国际(Acción International)——一家致力于在全球范围内促进小额信贷发展的美国非营利组织展开了合作，以在墨西哥建立一家商业的、受监管的小额信贷公司。2000年，Compartamos取得了相关执照并成立了一家专注于小额信贷的单一目的金融公司。如今作为一家商业公司而非捐赠资助的非营利组织，Compartamos经过了惊人的增长。
2001年到2006年，Compartamos的活跃客户量以复合年增长率46%的速度增长。它的美金贷款组合则增长更快，复合年增长率达到60%。曾经依靠捐赠的业务，现在已经变得利润丰厚：2001年到2006年，净收入的复合年增长率为67%，2006年末股本回报率已达到56%。2006年，Compartamos终于被授予完整的银行执照，成为了Compartamos银行，并为以价值15亿美金的公司首次公开募股铺平了道路。
Compartamos的高利润性引起了一些争议，例如当向穷人提供金融服务时，何谓“公平”利润。格莱珉银行的创始人尤努斯曾提出一个著名论断，说他担心小额信贷已经被扭曲，来让投资者而非穷人受益：“当你讨论小额信贷的时候，不要把Compartamos算进去，”他宣称，“小额信贷是与放债人做斗争而产生的，而不是为了成为放债者。”而另一方面，Compartamos的快速持续增长，以及在过去一年超过20%的客户新增量，表明它的客户认为银行提供了性价比更高、更有吸引力的金融产品。
小额信贷：支持贫困人群的市场机制
我们可以预测小额信贷产业未来将沿着以下三个方向继续发展。它们将共同完成行业从小额信贷到普惠金融服务的转型。
企业社会责任。首先，小额信贷的主流化意味着把更多关注放在小额信贷机构的企业社会责任上。价值链里的所有利益相关方的行为准则将更加重要，在一些情况下，也是小额信贷投资工具要求的。例如，共生公司，一家日内瓦领先的小额信贷投资平台，作为20家小额信贷基金的投资组合经理或投资顾问并集合他们的债务，就开创了社会责任评级，在做出投资决策时予以考虑。共生公司的筛选过程检验以下七个方面：社会治理;劳工环境;为普惠金融作出的贡献;对客户的公平对待;产品的多样化和质量;对社区的社会责任;环境政策。
细分市场开发。由于小额信贷机构在寻找机会扩大它们的业务规模，它们将逐渐覆盖所有未被银行业务覆盖的客户群：微型的，小型的和中型的企业主。小额信贷的政策制定实体，如穷人援助咨询集团，因此扩展了小额信贷的范围和类型，它的定义和组成从小额贷款转为微型金融，现在又到了“普惠金融服务”的概念。这一范围不仅扩大到脆弱但不贫困的群体，还包括了非常贫困的群体。构建普惠金融服务使行业更加多元性。这意味着小额信贷投资者现在可以将目光投到小型的村镇银行非营利性小额信贷机构和中小企业金融商业银行等多元领域。
产品供应。第三个行业趋势同样是小额信贷机构追求规模的结果。为了满足微型、小型和中型企业主因改善生活水平所带来的对金融产品的日益变化的需求，小额信贷机构已经从小额贷款转为小额储蓄、小额保险和小额汇款。很多小额信贷的提供方现在开始从单一产品提供(如微型企业贷款)转型，被称为“横向发展”。他们采用普惠金融服务的总体供应框架。目标是覆盖一系列日常需求和相关的微资本要求：住房、能源、公用事业和保险等。
随着时间的推移，投资者将在以下五个可能路径中面临更多投资小额信贷的选择和机会：直接股权、专项基金、贷款和担保计划、投资银行和结构性产品，以及基于信息技术的对等投资。让我们快速浏览一下。
首先，对于直接股权，投资者可以参与到对小额信贷机构和零售银行的直接股权投资中。第二，对于基金投资，投资者也会遇到日益增加的选择。现今，投资者可以投资由专业精品基金管理公司和国际银行提供的不同种类的小额信贷投资基金。一些国际银行还提供小额信贷基金，或将专项管理功能内部化。批发借贷和担保计划为小额信贷的发展提供了第三个途径。投资者也可以投钱到银行用于转借或者担保的发放。例如，位于美国的Minlam资产管理公司是一个小额信贷投资管理公司，通过创立和管理批发金融产品来应对小额信贷日益增长的商业机会，并为小额信贷机构提供定制化的当地货币基金。第四，通过投资银行交易来投资小额信贷机构的机会将增多。随着小额信贷机构的成熟，他们通过投资银行交易筹集资本的资格越来越高，如发放债券和小额信贷证券。当地的投资银行开始帮助更多成熟的小额信贷机构在当地的资本市场发行他们自己的债券。最后，小额信贷对零售投资商正产生越来越大的吸引力，这些零售投资商希望将他们的一部分金融资产用于做好事。
在接下来的十年，我们可以预见小额信贷的社会影响将以越来越现实的方式得到评估。虽然远不是解决贫困的完美方案，小额信贷依然是一个强大的工具，使从事经济活动的贫困人口提高生活水平并慢慢脱离贫困。
未来小额信贷能否继续扩大规模并充分发挥其潜力,以在草根层面上资助有意义的社会变革，将成为21世纪前半叶全球慈善成功与否的关键因素。鉴于穷人们被压抑的资本需求和一个拥有相应的技能和扩大的产品类别的垂直产业的明显出现，小额信贷应该在在未来数十年继续呈现显著增长。慢慢地，它们将实现全球范围内普惠金融的理想。(高文兴/摘录)
