工银深证红利ETF之所以能一枝独秀，与跟踪标的具优越性、Smart Beta策略优势及工银瑞信指数投资中心的专业护航等三大要素密不可分
从不推荐股票的投资大师巴菲特，对待指数基金却是个例外。早在1993年，他就讲道：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，竟然能够战胜大部分专业投资者。”
所言非虚。
2019年，国内投资者若持有了指数基金，一定能深刻感受到指数投资魅力。
标点财经研究院近日联合《投资时报》根据银河证券、海通证券(行情600837,诊股)以及Wind数据，对除分级产品外的8700余只基金展开详尽分析，制作出的《2020基金资产配置全样本报告》显示，交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）产品于2019年大放异彩。
Wind数据显示，2019年，股票ETF收益前十名者，收益率均超过50%，超过40%收益率的多达42只；从发行数据看，2019年ETF规模更得以井喷，非货币ETF新成立91只，首发规模1757亿份，大幅超越2018年的38只、920亿份。
《投资时报》记者注意到，根据银河证券最新发布的体现公募基金长期业绩的《中国基金业绩评价报告—汇总滚动月报版》数据，工银瑞信基金公司在主动权益、被动指数、债券基金和QDII基金等多方向涌现出一批“明星”。其中，指数型基金阵营里，年度“爆款基金”工银瑞信深证红利ETF（下称工银深证红利，159905）以60.02%的涨幅，位列206只股票型ETF收益榜第6席、红利型ETF冠军；且在过去三年至八年的六个时间段里，其业绩排名，均为同类第1。
这只“爆款基金”究竟有何魅力？机构占比持续高企背后，含义几何？一只优秀的ETF产品，到底需要哪些因素支撑？
数据来源：Wind
四组数据彰显爆款实力
《投资时报》记者综合整理Wind及第三方研究机构数据时注意到，作为2019年度的“爆款基金”，工银深证红利ETF有四组数字颇为值得留意。
其一，收益率情况。截至2020年1月16日，自2011年初成立9年来，工银深证红利ETF累计收益高达109.63%，远超同期沪深300指数19.21%、被动指数型基金平均40.91%的总回报，成为名副其实的“翻倍基”。从年化回报数据看，工银深证红利ETF为8.37%，在59只同类基金中高居第1，同期可对比的沪深300指数、被动指数型基金均值分别为1.93%、3.80%，超额收益明显。
若将视线拉近至最近五年，工银深证红利ETF的累计回报为91.64%，同期沪深300指数、被动指数型基金均值分别为14.14%、23.42%，在207只同类基金排名中，工银深证红利ETF高居第6。
其二，偏离度和误差数据。光大证券(行情601788,诊股)研究报告显示，自2011年1月11日上市以来至2019年7月中旬，工银深证红利ETF的日均偏离度绝对值仅0.029%，年化跟踪误差未超过2.00%，偏离度和误差均保持在较低水平。
其三，基金规模变化。Wind数据显示，工银深证红利ETF从2018年开始，规模即出现较强的上升势头。截至2019年末，工银深证红利ETF及其联接A份额规模分别为15.87亿元、12.51亿元，相较于上年同期均实现了规模翻倍。此外，工银深证红利ETF的成交额也显著放大，截至2019年12月下旬，其年内成交额63.03亿，相比2017年全年15.45亿的成交额，增长约3.08倍。
其四，机构占比。相比个人投资者而言，机构于基金布局方面通常眼光更为老辣，更先知先觉。一个值得注意的现象是，《投资时报》记者查询Wind数据了解到，过去五年来，工银深证红利ETF的机构占比长期超过80%，如2015年、2016年、2017年、2018年末的机构持有比例分别为94.96%、91.88%、88.65%、79.99%。从目前可查的最新数据看，截至2019年6月30日，机构占比依然高达77.99%。
如此之高的机构占比意味着，工银深证红利ETF自成立以来高达109.63%的累计收益，基本都被机构瓜分，多数个人投资者抱憾错失。
数据来源：Wind
三大核心因素保驾护航
为何工银深证红利ETF长期被机构投资者暗自收藏？这只爆款基金背后的决胜秘诀何在？
《投资时报》记者综合工银深证红利ETF各方因素展开的归因分析显示，之所以该基金能在极为激烈的ETF竞争浪潮中一枝独秀，除与2019年ETF基金整体表现强劲的大背景有关，也与该基金跟踪标的具优越性、Smart Beta策略优势以及工银瑞信指数投资中心的专业护航等三大要素密不可分。
目前，A股市场有四只红利指数，分别为上证红利、中证红利、标普A股红利和深证红利，其中深证红利指数成立最早、长期表现最优。
从跟踪标的来看，深证红利指数是由深市具稳定分红历史和较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成。这一样本范围包括了诸多绩优股或分红能力较强的成长股；从市值比重来看，深证红利指数成份股的集中度较高。前十大成份股权占比高达66.65%，且权重最高的几只成份股流通市值均超过2000亿元；从行业分布来看，深证红利指数入选的股票中，消费、金融、房地产板块的占比都很高，它们普遍具有高分红、低估值、业绩优异的特征。由于行业分布优势于2019年彰显，使得深证红利指数大幅领涨其他指数。
《投资时报》记者从工银瑞信基金公司内部进一步了解到，工银深证红利ETF业绩优良的背后，还与这只基金的Smart Beta策略优势颇为相关。
据了解，红利策略本质上是一种以红利因子为主要考量的指数增强Smart Beta 策略。随着指数化投资时代的到来以及ETF产品的快速发展，红利策略ETF产品受到了市场的追捧。
资料显示，截至2019年9月末，全球已有超1500只Smart Beta策略产品，总体规模达9830亿美元。以美国为例，Smart Beta产品占美国ETF市场的21%，资产规模排前十的红利类Smart Beta ETF产品成立的时间都超过10年，其中前四大产品规模均超170亿美元，成立以来的年化收益率均超8%。
与海外相比，国内Smart Beta ETF市场仍处于起步阶段，但红利策略产品已成为重要增长点。目前，工银深证红利ETF及其联接基金是市场上仅有的跟踪深证红利指数的基金，在ETF投资方面独具优势。
记者注意到，强大的数据背后，离不开强大后援团的专业护航。目前，工银瑞信指数团队成员共有13人，投资经理均具有10年以上从业经验。章赟、赵栩与刘伟琳三位指数投资资深人士，构筑了团队核心，其中，作为指数投资中心总经理的章赟，具14年投研经验，主持过多只创新指数产品的设计和发行。
基于指数基金长期运作管理实践，工银瑞信逐渐形成了国内先进的ETF做市商管理体系和ETF系统管理体系，能全面保障ETF的平稳运作和精细化管理。自2009年正式管理ETF以来，工银瑞信持续保持着运作“零风险”的纪录。
数据来源：Wind
ETF创新布局持续演进
德国著名思想家、作家、科学家歌德早在18世纪就曾指出，“不断变革创新,就会充满青春活力；否则,就可能会变得僵化。”历经数百年时间的磨砺和沉淀，“创新”二字于当下，依然激励着我们前行。
回溯历史可见，作为国内较早布局指数化投资的基金公司，工银瑞信早在2009年就已推出旗下第一只ETF产品工银上证央企ETF，首发规模达45.34亿元，系当时市场上首发规模前三的ETF产品。
随后十年中，工银瑞信在ETF的布局日益全面，并成为业内少数同时拥有上证50、沪深300、中证500和创业板四大宽基ETF的公司之一。截至2019年11月末，站在ETF业务发展十周年的时点，工银瑞信被动投资规模已逾350亿元，较2019年初增长100.5%，居行业前列。
《投资时报》记者注意到，“创新”，且是在稳扎稳打的基础上坚持创新，是工银瑞信发展ETF的特色之一。最近几年，工银瑞信在ETF战线上的创新实力持续迸发，2018年6月，工银瑞信创新推出国内首只跟踪印度市场的QDII基金；2019年8月，再下一城，创新推出国内首只沪深港跨境ETF—粤港澳大湾区创新100ETF。
在工银瑞信基金总经理王海璐看来，随着投资者对ETF产品理解的不断加深，国内ETF产品必将进入一个更大的发展机遇期，而工银瑞信将以“完善布局、做大规模、做优品牌”作为ETF发展的重要方向，进一步做大做强ETF业务，全面满足个人和机构投资者的资产配置和财富管理需求。
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