9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞时表示，我们将加强服务领域规则建设，支持北京等地开展国际高水平自由贸易协定规则对接先行先试，打造数字贸易示范区；我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。
在习主席的致辞中，最有含金量的信息无疑是深化新三板改革，设立北京证券交易所。市场关注的是：新三板市场将会如何改革？设立北京证券交易所，将对国内证券市场产生什么影响？要了解新三板市场的改革，有必要回顾新三板的诞生和发展过程。
一般来说，一板市场通常是指主板市场（含中小板），二板市场是指创业板市场。相对一板市场和二板市场而言，业界将场外交易市场（OTC市场）称为三板市场。国内三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司（原STAQ和NET系统）和退市公司，称为“老三板”。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。
2012年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。2013年12月31日起股转系统面向全国接收企业挂牌申请。企业在新三板上市的条件包括：（1）满足新三板存续满两年的条件；（2）主营业务突出，具有持续经营记录；（3）公司治理结构健全，运作条件规范；（4）公司股份发行和转让行为合法合规；（5）公司注册地址在试点国家高新园区；（6）地方政府出具新三板上市挂牌试点资格确认函。
新三板市场实行企业分层制度，在新三板数量众多的挂牌公司中，按照一定的分层标准，将其划分为若干个层次，可降低信息搜集成本，提高投资分析效率，增强风险控制能力，引导投融资精准对接。同时，通过内部分层，可在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排。在2019年以前，新三板分为两层：基础层和创新层。
建立新三板市场的愿望良好，但在实际发展过程中出现了各种问题，由于缺乏流动性、上板企业良莠不齐是其最大缺陷，导致新三板市场不活跃，市场日益僵化。这引发了对新三板市场进行改革的要求。2019年以来，中国证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易，为进一步深化改革、设立证券交易所打下了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。
此次新三板市场深化改革，最大的成果就是设立北京证券交易所，将场外交易市场升级为场内交易市场。中国证监会表示，建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。
中国证监会还表示，在实施过程中，将重点把握好以下原则：
坚守“一个定位”。北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。
处理好“两个关系”。一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。
实现“三个目标”。一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。三是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。
证监会将指导全国股转公司，加强与有关方面的协同配合，扎实细致做好北京证券交易所设立的制度规则制订发布、技术准备等工作，推动完善配套政策，确保这项改革平稳启动、顺利实施，把大事办稳、好事办好。
（1）中国希望通过改革新三板市场，完善中国的多层次资本市场，为优质中小企业提供较好的融资市场和价值发现机制。可以认为，这是“国内大循环”在国内资本市场建设中的体现。
（2）新三板市场深化改革的最高成果，就是设立北京证券交易所。这是对此前新三板市场的正式升级，决策部门希望催生出一个交易活跃、企业质量较高、专为中小企业服务的交易市场。设立证券交易所之后，原来的场外市场交易将变成场内市场交易；而同步推进的证券交易注册制，将为北京证券交易所提供更加便利的企业资源供给，增强交易所的吸引力。
（3）北京证券交易所建立之后，国内将形成上海、深圳、北京都设有证券交易所的“三足鼎立”之势。不过，三个交易所的定位仍有区别，上交所集中于主板、科创板，深交所集中在创业板、中小板，北京证券交易所将专注于新三板市场。北京证券交易所的运行是否成功，一个关键指标是有多少中小企业成功实现了面向上海、深圳的转板。
（4）设立北京证券交易所，是中央送给北京的一份大礼。多年以来，北京囿于首都功能，大量对外疏解产业和企业（包括央企），禁限部分产业发展，试图实现难度极大的“减量发展”，为首都功能做出了经济上的牺牲。此次设立北京证券交易所，可以看成是对北京的一种弥补，对于北京的金融业发展、服务贸易发展都有一定的益处。
（5）对北京来说，需要充分借助北京证券交易所平台的地利之便，吸引更多优质中小企业、更多高端服务业在北京集聚，同时增强北京利用科技创新优势、人才优势的能力，解决大量科技创新成果难以在北京产业化落地的老问题。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
中央提出深化新三板改革，并设立北京证券交易所，既是中国建设多层次资本市场的需要，也是为北京发展高端服务业送出了一份大礼。未来北京能否抓住机会，就要看北京如何承接、如何有作为地发展了！
