在地缘政治动荡和新冠疫情起伏不定的冲击下，全球经济复苏不如预期。在此背景下，中国经济也不可避免地受到影响。部分原因与外需有关，但值得注意的是，反映内需最主要的指标——消费，也出现了比较明显的低迷态势。
来源：国家统计局网站。
根据国家统计局今天（9月15日）公布的经济数据，8月份，社会消费品零售总额为34395亿元，同比增长2.5%，比2019年8月份增长3.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额31115亿元，增长3.6%。扣除价格因素，8月份社会消费品零售总额实际增长为0.9%。1-8月份，社会消费品零售总额281224亿元，同比增长18.1%，比2019年1-8月份增长8.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额252739亿元，增长17.8%。按消费类型分，8月份，商品零售30939亿元，同比增长3.3%；餐饮收入3456亿元，同比下降4.5%。
8月社会消费品零售总额同比增长2.5%，大幅低于7月份消费8.5%的同比增速。8月份的消费两年平均增长1.5%，比7月份回落了2.1个百分点。很明显，8月份的消费数据偏弱，明显低于市场预期。
如何看待8月份的消费大幅放缓？安邦智库（ANBOUND）的研究人员认为，消费是观察经济的一个真实窗口，8月份的消费数据反映了当前中国经济的真实状况。实际上，从今年以来的经济复苏情况看，在中国经济的“三驾马车”中，投资是政府和政策能发挥较强干预作用的领域，短期政策能够起到较明显的效果；出口主要取决于外部市场需求，国际市场的需求恢复，以及全球疫情差异化导致的制造订单向中国转移，都能刺激中国的出口增长；只有消费主要取决于市场，政策干预的效果并不明显。实际上，去年以来中国经济的恢复过程中，消费一直是最短的一块。
我们曾经分析过，在当前国际国内环境下，影响消费的关键因素比过去复杂。地缘政治摩擦加剧对中国的消费环境和消费需求有一定影响；疫情冲击对国内消费市场造成了明显的阶段性影响，餐饮、旅游、酒店等行业受创颇深；疫情之下，人们的生活方式和消费方式发生了变化，客观上使得中国的消费需求向“基本消费”转移，减少了其他消费。还要指出的是，在疫情等多种因素影响下，国内失业率有升高的压力，人们的收入增长预期大受抑制，甚至出现收入减少，这些变化都会影响消费的增长。
分析消费的变化可以依据各种数据，通过模型计算来定量研究消费的变化。不过，安邦研究人员认为，研究真实世界的经济变化并非只此一途，在持续追踪研究的模式之下，我们从消费的表现中，能够比较准确地捕捉到中国经济复苏乏力的信号。通过跟踪研究同样可以发现，中国经济在新冠疫情爆发之前就已进入下行压力加大的轨道，疫情对中国经济的变化造成了“干扰”，不过这种干扰并非全是坏事，全球和中国共同扩张信用带来的流动性过剩，不仅对主要资本市场的反弹起到了关键支撑作用，还在某种程度上支持了经济恢复。这也说明一点，中国经济复苏如果出现问题，一定有重要的内部固有的原因。
我们注意到，在讨论当前和今后的中国经济时，部分专业人士和政府官员认为，中国经济正在从“生产型社会”向“消费型社会”转移，消费已经成为支撑中国经济发展的主要动力。如果投资和出口不行，我们还有巨大的国内消费市场来支持中国经济。不过，正如我们反复强调，中国不会从“生产型社会”一下子就切换到“消费型社会”，在生产型社会中，生产的疲弱会直接影响到消费。另外，“消费型社会”不能在生产制造普遍疲弱、经济增速明显下滑时再建设，而应该在经济向上较快发展时就要着手准备。更客观地看，消费不是一个临时拿来救急的工具，它是经济社会稳定发展的一种结果，同时，消费的发展又能带来经济增长的新动力。
观察当前中国经济的真实发展，我们还要注意到，当前国内企业发展的处境普遍不好，再加上去年以来的各种政策整顿与规范行动，在客观上造成了市场动荡，将会在短期内推升失业率，或者降低就业质量（就业的同时收入降低），这都会影响消费的恢复。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
消费是观察中国经济运行的重要窗口，8月份消费增速大幅放缓，显示出中国经济的真实情况。从市场角度看，对中国经济今年以及明年的复苏情况，仍应该持谨慎的看法。
