1997年7月中旬，港币遭到大量投机性的抛售，港币汇率受到冲击，一路下滑，已跌至1美元兑7.7500港币的心理关口附近，香港金融市场一片混乱，各大银行门前挤满了挤兑的人群，港币对始多年来的首度告急。中央政府不可能允许港币贬值的，因为政治上不允许，港币贬值会使得人们质疑“一国两制”，对以后统一台湾带来严重负面影响，也会影响香港的国际金融中心地位。
所以中国政府也一再强调，将会全力支持香港政府捍卫港币稳定，与香港金融管理局合作，不断地动用外汇储备，无息借给香港，中央提供了远远不断的资金，联手打击索罗斯的投机活动。在中央政府的无偿支持下，香港股市逐步步入涨势，到了2000年，香港股市又创出历史新高，此战役使索罗斯损失惨重，约损失8亿美元这次出手也是索罗斯为数不多的“败仗”之一。
